#132 - Mon Top 7 « Quality » pour Juin (PEA & CTO) 🇫🇷
Entre tensions géopolitiques et barrières douanières, le marché panique. C'est précisément là que naissent les opportunités long terme. Focus sur Ferrari & Uber.
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⚠️ Avertissement : Ce contenu est partagé à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement. L’investissement comporte des risques de perte en capital. Lire mon disclaimer complet sur ma page À Propos.
En investissement, la simplicité est la sophistication suprême. Pour ce mois de juin, j’ai épuré mes listes pour ne garder que 7 actions “Quality” : des entreprises avec un MOAT puissant, capables de capitaliser selon moi sur les 10 prochaines années.
Cette quête de simplicité est d’autant plus nécessaire que le “bruit” de marché s’intensifie. Entre les nouvelles annoncées par l’administration Trump et les tensions persistantes dans le détroit d’Ormuz qui maintiennent le baril au-dessus des 100 $, la volatilité est toujours présente.
Pourtant, c’est précisément ce climat d’incertitude, couplé aux résultats trimestriels, qui crée les meilleures opportunités. Alors que le marché réagit de manière épidermique aux gros titres, certaines valorisations reviennent sur des niveaux attractifs.
Pour l’investisseur discipliné, ce n’est pas le moment de paniquer, mais de regarder de près la résilience des fondamentaux.
Passez à l’action : Ma stratégie en temps réel
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En complément, j’utilise cette newsletter Premium pour vous partager la partie stratégique que les chiffres bruts ne montrent pas : mes thèses d’investissement, mes convictions, mes prix cibles et mes alertes d’achats en temps réel.
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Voici les 7 dossiers qui, selon moi, offrent le meilleur profil risque/rendement dans ce contexte électrique.
7) Ferrari | RACE 0.00%↑ | PEA
Thèse en une phrase : Une entreprise de luxe déguisée en constructeur automobile, avec un carnet de commandes complet sur plusieurs années.
🧩 Le Rempart Concurrentiel (Moat)
Source : Marque iconique et barrières à l’entrée psychologiques
Durabilité : La désirabilité de la marque augmente avec le prix et la rareté
Management : Excellente stratégie de transition vers l’hybride/électrique sans diluer l’exclusivité
📊 Indicateurs Fondamentaux Clés
Rentabilité : Marge opérationnelle > 30%
Flux de trésorerie : Capacité d’autofinancement totale de la R&D
Solvabilité : Dette très bien maîtrisée (Levier < 1x)
⚖️ Risques & Points de Vigilance
Risque Sectoriel : Transition forcée vers l’électrique (perte de “l’âme” du moteur V12)
Risque Spécifique : Sensibilité aux cycles économiques extrêmes (bien que limitée)
🎯 Valorisation & Exécution
Valeur intrinsèque : 287€
Marge de sécurité : 3,5%
Ma zone d’accumulation : En dessous de 250€
L’œil de Brice ☕️
Ma conviction : C’est mon “Hermès sur roues”. Le carnet de commandes est plein jusqu’en 2028, ce qui offre une visibilité qu’aucun autre constructeur n’aura jamais.
Mon point d’ombre : Le passage à l’électrique. Une Ferrari sans le bruit du moteur thermique, est-ce toujours une Ferrari ? Je crains une perte d’identité émotionnelle auprès des puristes.
6) Uber | UBER 0.00%↑ | CTO
Thèse en une phrase : Le leader mondial de la mobilité et de la livraison qui achève sa mutation vers une rentabilité massive, devenant un “système d’exploitation” indispensable du transport urbain soutenu par un abonnement (Uber One) ultra-fidélisant.
🧩 Le Rempart Concurrentiel (Moat)
Source : Effet de réseau double face et économies d’échelle. Plus il y a de chauffeurs, plus les temps d’attente baissent, ce qui attire plus d’utilisateurs, renforçant la domination de la plateforme.
Durabilité : La convergence entre Mobilité (VTC), Delivery (Repas/Courses) et Freight (Fret) crée des synergies de coûts et de données que ses concurrents locaux (Lyft, DoorDash) ne peuvent égaler à l’échelle mondiale.
Management : Sous la direction de Dara Khosrowshahi, Uber est passé d’une culture de “croissance à tout prix” à une discipline financière stricte avec le lancement des premiers programmes de rachats d’actions.
📊 Indicateurs Fondamentaux Clés
Rentabilité : Passage historique à un résultat net positif avec un ROIC de ~12% en constante progression.
Flux de trésorerie : Génération de Free Cash Flow (FCF) massive, avec une conversion de l’EBITDA en FCF supérieure à 80%.
Solvabilité : Assainissement du bilan avec un ratio Dette Nette / EBITDA désormais proche de 1.5x, offrant une grande flexibilité financière.
⚖️ Risques & Points de Vigilance
Risque Sectoriel : Évolution législative sur le statut des travailleurs indépendants pouvant forcer une hausse des coûts sociaux.
Risque Spécifique : Dépendance technologique à la transition vers les véhicules autonomes ; Uber doit réussir ses partenariats (Waymo, Aurora) pour ne pas être court-circuité à long terme.
🎯 Valorisation & Exécution
Valeur intrinsèque : 96$
Marge de sécurité : 22%
Ma zone d’accumulation : En dessous de 80$ (Le cours actuel de 75$ est particulièrement attractif après la respiration du titre en début d’année).
L'œil de Brice ☕️
Ma conviction : Uber est devenu le système d'exploitation du transport urbain. L'effet de réseau est maintenant trop puissant pour être ignoré par les investisseurs.
Mon point d'ombre : La grande inconnue reste le véhicule autonome. Si Tesla ou Waymo parviennent à opérer leurs propres flottes sans passer par la plateforme Uber, le modèle actuel pourrait être totalement court-circuité.
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