#98 - Brookfield Corporation (BN) – Un Géant de l'Investissement Alternatif
Le géant qui investit dans les infrastructures vitales de demain. Découvrez sa stratégie de transformation mondiale.
Pour les nouveaux arrivants, voici un petit rappel :
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C’est une newsletter pour toutes celles et ceux qui veulent apprendre des choses concrètes, faciles à mettre en place dans leurs finances personnelles. Nous ne sommes pas là pour devenir riche ou partir à la retraite à 30 ans (quoique 😁), mais peut-être juste pour mettre de l’argent de côté et investir afin de commencer à se créer une rente, un patrimoine afin de répondre à vos objectifs de vie.
Je vous partagerai mes connaissances et mes expériences en étant le plus concret possible. Mais sachez que tout investissement comporte des risques et que je ne suis pas un conseiller.
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1. Profil de l’entreprise et leadership
Brookfield Corporation (BN) est l’une des principales sociétés d’investissement mondiales (global investment firm). Son objectif est de bâtir une richesse durable à long terme pour les institutions et les particuliers du monde entier.
Historique et Taille : L’entreprise capitalise sur plus de 125 ans d’existence, ayant constitué l’un des plus vastes pools de capitaux discrétionnaires au niveau mondial. Elle opère dans plus de 50 pays.
Performance Historique : Brookfield a généré un rendement annualisé de 19 % sur plus de 30 ans (du 31 août 1993 au 29 août 2025), surperformant ainsi largement les indices mondiaux tels que le FTSE 100, le TSX 60 et le S&P 500.
Leadership : Le PDG, Bruce Flatt, est un « allocateur de capitaux » légendaire, souvent surnommé le « Warren Buffett du Canada ». Sous sa direction depuis 2002, l’action a multiplié sa valeur par 15, dépassant la performance de Berkshire Hathaway (10x) et du S&P 500 (6x) sur la même période.
2. Structure de l’entreprise et stratégies d’investissement
Brookfield gère plus de 1 000 milliards de dollars d’actifs sous gestion (AUM) et fonctionne via une structure complexe mais stratégique, divisée en trois segments principaux :
Segments d’activité de BN
Brookfield Asset Management (BAM) : L’activité de gestion d’actifs, générant des revenus grâce aux frais de gestion et aux intérêts.
Brookfield Wealth Solutions (BWS) : L’activité de solutions de patrimoine, qui vend des produits d’assurance (rentes, assurance vie, etc.). BWS génère un revenu supplémentaire en investissant efficacement le flotteur d’assurance (ou insurance float), qu’il cherche à maximiser. BN positionne BWS comme une organisation d’assurance axée sur l’investissement.
Operating Businesses (Entreprises d’Exploitation) : Les véhicules de capitaux permanents qui détiennent et exploitent des entreprises et s’engagent dans des fonds gérés par BAM.
Stratégies d’investissement alternatif (AUM > 1T$)
Brookfield déploie des capitaux à travers un éventail de stratégies d’investissement alternatif qui couvrent le spectre risque/rendement :
Infrastructure (5 stratégies) : Ponts, ports, centres de données, tours de télécommunications (306 000), lignes de fibre optique (25 000 km), chemins de fer (32 000 km).
Énergie renouvelable et Transition (5 stratégies) : Centrales solaires, parcs éoliens. L’entreprise possède une flotte de production d’énergie renouvelable d’une capacité de plus de 25 GW.
Immobilier (5 stratégies) : Bureaux, logistique (entrepôts), propriétés multifamiliales, hôtellerie, sciences et innovation.
Capital-Investissement (Private Equity) (5 stratégies) : Toutes sortes d’entreprises génératrices de flux de trésorerie. L’entreprise possède également deux usines de semi-conducteurs.
Crédit (6 stratégies) : Dette de risque, prêts directs, obligations en difficulté.
3. Philosophie et Moteurs de Croissance
Brookfield adopte une approche d’investissement cohérente, fondée sur deux principes : la valorisation (value investing) et ses capacités opérationnelles (operating capabilities).
Le groupe est actuellement en pleine phase de croissance, tirée par des tendances séculaires clés :
L’Innovation en IA et la Numérisation
L’innovation en intelligence artificielle (IA) nécessite des infrastructures massives. Brookfield se positionne pour mener cette transformation en investissant dans :
L’Infrastructure de Calcul (Compute Infrastructure) : Alimentation électrique et transmission nécessaires.
Les Usines d’IA (AI Factories) : Le groupe identifie cela comme la “nouvelle génération de chemins de fer, autoroutes et systèmes d’eau” de la prochaine décennie. Il prévoit d’investir environ 200 milliards de dollarsdans la capacité d’infrastructure de calcul (6 GW sur 7 sites identifiés en Amérique du Nord, Europe et Royaume-Uni).
La Transition Énergétique et la Décarbonation
La décarbonation et les énergies renouvelables représentent une opportunité de déploiement de capitaux massive.
L’électrification et l’IA sont discutées comme remodelant l’énergie. Le groupe s’engage à investir dans la transition vers le net-zéro et le rôle futur de l’énergie nucléaire est également évoqué.
Les Solutions de Patrimoine (Wealth Solutions)
Le vieillissement de la population mondiale et le déficit d’épargne-retraite créent une demande structurelle pour de nouveaux produits de patrimoine.
Ce phénomène ouvre un troisième puissant pool de capital (les Pools Individuels, estimés à ~40 T$ au niveau mondial) en plus des capitaux institutionnels et de la base d’actifs d’assurance flexible de BN.
L’objectif est de doubler les flux de capitaux annuels pour atteindre 200 milliards de dollars par an d’ici 2030 (Institutionnel, Annuités et Distribution de Patrimoine).
Le Reprise de l’Immobilier Mondial
Le secteur immobilier connaît une reprise, soutenue par le déclin des taux d’intérêt, le retour des marchés de capitaux et l’augmentation des activités de transaction. Brookfield, ayant déployé 60 milliards de dollars de capital au cours des cinq dernières années, est bien positionné pour ce cycle, notamment dans la logistique, l’immobilier multifamilial et les sciences.
4. Synthèse Financière et Perspectives
Capitaux Permanents : L’entreprise dispose de 180 milliards de dollars de capitaux propres permanents et d’une base d’actifs d’assurance flexible de 135 milliards de dollars.
Liquidité : L’entreprise dispose de plus de 160 milliards de dollars de liquidités à déployer et procède à un rachat agressif d’actions.
Bilan : Le bilan est jugé solide comme le roc, car la majorité de la dette est isolée au niveau des actifs spécifiques et est sans recours à la société mère.
Objectifs Futurs : Brookfield prévoit de générer une croissance des bénéfices de 20 % et plus par action annuellement au cours des cinq prochaines années et vise des rendements annualisés de 15 %+ à long terme.
Conclusion :
Brookfield Corporation se présente comme un gestionnaire d’actifs alternatif sans égal, combinant une histoire de performance sur la durée avec une structure financière solide.
L’entreprise est stratégiquement positionnée pour capturer la croissance des méga tendances séculaires que sont la transition énergétique, la numérisation/IA et le marché en expansion des solutions de patrimoine.
Son leadership avisé et sa grande capacité de déploiement de capitaux en font une opportunité d’investissement considérée comme rare sur un marché autrement surévalué.
L’écosystème Brookfield est très complexe, j’espère que cette édition vous permettra de comprendre un peu mieux (au moins en surface) les activités de cette belle entreprise de qualité dont je suis actionnaire 😉.
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Bonne lecture 💸
Brice
Et comme toujours…Soyez conscient des risques. Toute opération d’investissement comporte des risques de perte en capital. N’investissez jamais de l’argent dont vous pourriez avoir besoin rapidement 😊. Les informations présentées sur cette page, vous sont communiquées à titre purement informatif et ne constitue ni un conseil d’investissement, ni une offre de vente, ni une sollicitation d’achat. C’est un guide pour les curieux et les curieuses qui veulent se lancer dans des investissements ou simplement mieux gérer leurs finances perso. Il est toujours important de bien réfléchir et de croiser les données avant de se lancer 😉