#89 - Quelques pépites tirées de The Most Important Thing 📚
« L'investisseur supérieur est mature, rationnel, analytique, objectif et sans émotion. » ― Howard Marks
Pour les nouveaux arrivants, voici un petit rappel :
Clean Your Finance c’est quoi ?
C’est une newsletter pour toutes celles et ceux qui veulent apprendre des choses concrètes, faciles à mettre en place dans leurs finances personnelles. Nous ne sommes pas là pour devenir riche ou partir à la retraite à 30 ans (quoique 😁), mais peut-être juste pour mettre de l’argent de côté et investir afin de commencer à se créer une rente, un patrimoine afin de répondre à vos objectifs de vie.
Je vous partagerai mes connaissances et mes expériences en étant le plus concret possible. Mais sachez que tout investissement comporte des risques et que je ne suis pas un conseiller.
Bonjour à tous !
J’espère que vous allez bien en ce début de période estivale malgré la guerre des tarifs douaniers qui fait toujours autant virevolter les marchés !
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Un grand merci à toutes et à tous pour vos retours et partages.
D’ailleurs si tu souhaites toi aussi en faire partie :
On se retrouve aujourd’hui avec un livre moins connu du grand public mais tout aussi intéressant, The Most Important Thing de Howard Marks.
Dans le monde complexe et souvent imprévisible de l'investissement, il est rare de trouver une voix aussi sage et nuancée que celle de Howard Marks, le célèbre co-fondateur de Oaktree Capital Management (propriété de Brookfield 😉).
Son livre "The Most Important Thing" distille des décennies d'expérience en principes intemporels, offrant une feuille de route pour les investisseurs qui cherchent à naviguer les marchés avec intelligence et discipline.
L’idée de ce format est de vous apporter un maximum de valeur en seulement quelques minutes en y abordant les principes clés évoqués dans le livre 📕.
Philosophie Fondamentale : La Pensée de Second Niveau
Pour Howard Marks, l'investissement réussi repose sur la pensée de second niveau. Il ne s'agit pas simplement de savoir ce qui va se passer, mais de comprendre ce que la majorité pense, comment leurs attentes pourraient être erronées, et comment vous pouvez en tirer parti. C'est une pensée critique qui va au-delà de l'évidence et des réactions de premier niveau.
Le Risque et Sa Gestion
Comprendre le Risque : Le risque n'est pas la volatilité d'une action, mais la probabilité de perte permanente de capital.
Risque et Rendement : Il n'existe pas de relation linéaire simple. Les rendements élevés sont généralement associés à des risques plus élevés, mais une bonne gestion du risque permet de générer des rendements supérieurs à long terme.
Contrôle du Risque : Il est plus important que la recherche de rendements élevés. La clé est de minimiser les pertes, en étant conscient des cycles de marché, de l'évaluation et de l'économie.
Cycles de Marché et Comportement
Cyclicité : Les marchés sont intrinsèquement cycliques. Comprendre et s'adapter à ces mouvements (euphorie, panique) est crucial.
Psychologie du Marché : Le comportement humain, notamment l'avidité et la peur, est le moteur des cycles. Les investisseurs doivent apprendre à ne pas suivre la foule.
Rôle de l'Émotion : La discipline émotionnelle est primordiale pour éviter les décisions impulsives. Ignorer le bruit du marché et se concentrer sur le long terme est la voie du succès.
Investissement de Valeur et Discipline des Prix
Valeur Intrinsèque : Chaque actif a une valeur intrinsèque basée sur ses flux de trésorerie futurs. L'investissement consiste à acheter en dessous de cette valeur.
Prix vs. Qualité : Un bon investissement n'est pas seulement une entreprise de qualité, mais aussi un prix d'achat approprié.
Marge de Sécurité : Le coussin entre le prix d'achat et la valeur intrinsèque. Elle protège l'investisseur contre les erreurs de prévision et les événements imprévus.
Penser de Manière Probabiliste
Incertitude vs. Risque : L'incertitude est le manque de connaissance, tandis que le risque est la probabilité que les choses tournent mal. Les décisions doivent être basées sur des probabilités, pas sur des certitudes.
Pensée en Valeur Attendue : Comprendre l'éventail des résultats possibles et leurs probabilités. Évitez la pensée binaire (succès/échec).
Le Rôle de l'Humilité et de la Prudence
Savoir ce que vous ne savez pas : Reconnaître les limites de ses connaissances et ne pas tomber dans l'arrogance.
Scepticisme : Douter des consensus et des opinions populaires. Les bons investisseurs sont adaptatifs, pas dogmatiques.
Opportunité et Patience
Attendre les bonnes occasions : Il est inutile d'être constamment actif. La patience est une force.
Discipline avant l'activité : La discipline à ne pas investir lorsque les opportunités sont rares est une clé du succès.
Investissement Défensif
Survivre d'abord : L'objectif principal est de préserver le capital. Le succès à long terme découle de la survie aux inévitables baisses.
Réalisme avant l'optimisme : Évitez les projections irréalistes et les attentes trop élevées.
En résumé, Howard Marks nous rappelle que l'investissement est plus un art qu'une science exacte, où la discipline, la patience, le contrôle du risque et la pensée de second niveau sont les véritables atouts. Son livre est un guide essentiel pour naviguer avec succès dans les marchés financiers.
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À bientôt 💸
Brice
Et comme toujours…Soyez conscient des risques. Toute opération d’investissement comporte des risques de perte en capital. N’investissez jamais de l’argent dont vous pourriez avoir besoin rapidement 😊. Les informations présentées sur cette page, vous sont communiquées à titre purement informatif et ne constitue ni un conseil d’investissement, ni une offre de vente, ni une sollicitation d’achat. C’est un guide pour les curieux et les curieuses qui veulent se lancer dans des investissements ou simplement mieux gérer leurs finances perso. Il est toujours important de bien réfléchir et de croiser les données avant de se lancer 😉