#120 - 7 forteresses financières pour Mars (PEA & CTO) 🇫🇷

Analyse de mes 7 convictions "Quality" et mes zones d'achat pour les 10 prochaines années.

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En investissement, la simplicité est la sophistication suprême. Pour ce mois de mars, j’ai épuré mes listes pour ne garder que 7 actions “Quality” : des entreprises avec un MOAT puissant, capables de capitaliser selon moi sur les 10 prochaines années.

Toutes mes thèses et mes zones d’achat précises sont centralisées sur Baggr, mon outil de pilotage au quotidien.

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Vous y retrouverez notamment mes watchlists (PEA & CTO).

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Mon Top 3 de Haute Conviction ce mois-ci :

• Hermes : Le leader incontesté avec un pricing power historique

• FICO : Une croissance structurelle portée par des barrières à l’entrée colossales

• Constellation Software : La meilleure allocation de capital du secteur logiciel

Retrouvez ci-dessous mon analyse complète, en commençant par mon classement de 7 à 1 pour terminer sur mes plus fortes convictions.

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7) Mastercard | MA 0.00%↑

Thèse en une phrase : Un duopole mondial incontournable bénéficiant de la numérisation inéluctable des paiements et de marges opérationnelles parmi les plus élevées au monde.

🧩 Le Rempart Concurrentiel (Moat)

• Source : Effet de réseau massif (plus il y a de commerçants, plus il y a d’utilisateurs, et inversement)

• Durabilité : L’infrastructure de paiement est la “tuyauterie” de l’économie mondiale ; remplacer ce réseau prendrait des décennies

• Management : Excellente allocation du capital avec des rachats d’actions massifs et réguliers

📊 Indicateurs Fondamentaux Clés

• Rentabilité : ROIC exceptionnel > 40%

• Flux de trésorerie : Conversion du résultat net en FCF proche de 100%

• Solvabilité : Dette Nette / EBITDA < 0.5x

⚖️ Risques & Points de Vigilance

• Risque Sectoriel : Régulations sur les frais d’interchange (notamment en UE et USA)

• Risque Spécifique : Concurrence des paiements alternatifs (A2A - Account to Account) et monnaies numériques de banques centrales

🎯 Valorisation & Exécution

• Valeur intrinsèque : 593$

• Marge de sécurité : 15%

• Ma zone d’accumulation : En dessous de 500$

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