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Quand j’ai lancé Clean Your Finance, mon objectif était simple : vous partager en toute transparence mes analyses et mes mouvements de portefeuille pour vous aider à bâtir un patrimoine solide.

Aujourd’hui, j’ai décidé de passer à la vitesse supérieure pour vous apporter encore plus de valeur concrète. Dès le 1er juillet, l’abonnement Premium s’enrichit de deux piliers majeurs.

1) 🎓 La Masterclass Quality

Toutes les deux semaines (à partir du 1er juillet), je publierai une leçon méthodologique complète. Pas de théorie académique ennuyeuse, mais du concret : je vous transmettrai toute ma méthodologie pas à pas pour analyser les entreprises, décortiquer les business models (comme le secteur de l’édition logicielle verticale ou VMS) et évaluer les Moats. Vous aurez les clés pour filtrer et valoriser les meilleures actions mondiales de manière totalement autonome.

Le programme complet est déjà disponible ici 👉 🎓 Masterclass Quality

2) 🎯 Le Suivi des Résultats Trimestriels

La théorie c’est bien, le suivi opérationnel c’est mieux. Dès que la saison des publications démarrera à la mi-juillet, je lancerai des analyses flash à chaud sur des entreprises de mon univers d’investissement lorsqu’elles publieront des résultats (trimestriels, annuels, etc…). Vous recevrez ma note de synthèse sans jargon : les chiffres clés, ce qu’il faut en retenir, et mon avis.

⚠️ Ce qui change pour les tarifs (et votre avantage historique)
Ajouter une formation et un suivi trimestriel à chaud augmente considérablement la valeur de l’offre Premium. Pour refléter ce changement de dimension, les tarifs des nouveaux abonnements évolueront le 1er juillet :

• L’abonnement mensuel passera à 20 € / mois.

• L’abonnement annuel passera à 120 € / an (soit 10 € / mois, une économie de 50 % par rapport au mensuel).

Mais j’ai une excellente nouvelle pour vous qui faites partie de la communauté aujourd’hui.

Je tiens à récompenser votre confiance et votre fidélité. Si vous passez Premium avant le 1er juillet, vous verrouillez nos tarifs actuels à vie, tant que votre abonnement reste actif :

• L’abonnement annuel à 60 € / an (au lieu de 120 €)

• L’abonnement mensuel à 10 € / mois (au lieu de 20 €)

🎯 Passer Premium et verrouiller mon tarif historique

Que vous choisissiez la flexibilité du mensuel ou l’avantage maximal de l’annuel (qui revient à seulement 5 € par mois), vous accéderez à l’intégralité de mes analyses, mes alertes de mouvements en temps réel, ainsi qu’à la nouvelle Masterclass et au Suivi des Résultats.

Dès le 1er juillet, ces tarifs historiques disparaîtront définitivement pour les nouveaux venus.

Le mois de juin va être intense pour préparer ce lancement en coulisses, et j’ai hâte de démarrer ce nouveau chapitre avec vous dès juillet.
Merci pour votre soutien,

Brice

PS : Si vous souhaitez simplement jeter un œil à l’organisation de la future formation, j’ai mis en place un tout nouvel onglet 🎓 Masterclass Quality sur la page d’accueil de la newsletter avec le programme complet qui vous attend.

PPS : Rien ne change pour les abonnés premium actuels outre plus de contenu 😎.

💡 Le Radar Long Terme

“Le temps est l’ami des entreprises exceptionnelles et l’ennemi des médiocres.” Ce mois-ci, ma stratégie reste la même : ignorer le bruit et accumuler de la valeur.

Aujourd’hui, 93 % de mon patrimoine est investi sur les marchés, une exposition forte et assumée. Ma stratégie repose sur un trépied complémentaire : mon PEA (10%), mon CTO (23%) et mes PEE familiaux (60%).

L’un des piliers de ma croissance repose sur l’optimisation de l’épargne salariale. Je profite au maximum des abondements dès que possible : c’est un levier mathématique imparable pour booster la capitalisation sans effort supplémentaire (certains abondements atteignant les 300 % ! 🤩).

Ci-dessous la composition de l’épargne salariale avec de nombreux fonds (pas d’ETF éligible dans ce véhicule d’investissement) :

📊 1. Performance vs Benchmark

Voici l’état des lieux de ma performance annualisée comparée au MSCI World depuis le lancement de mon portefeuille (le PEE est exclut afin de ne pas tenir compte des abondements) :

• 📈 Mon Portefeuille (PEA + CTO) : +18,47 %

• 🌍 Indice de Référence (MSCI World) : +22,58 %

Au global, je sous-performe mon indice de référence de près de 4 % par an désormais. Un écart qui grandit au fil des mois à cause de l’Europe notamment. La période reste trop courte pour en tirer des conclusions précises mais un point de vigilance est de mise.

L’analyse par poche :

• PEA (Europe) : C’est le point de vigilance. Depuis 2025, la poche européenne tire la performance vers le bas. J’accentue mes efforts de sélection sur cette enveloppe, d’où la majorité de mes mouvements récents.

• CTO (International) : À l’inverse, mon CTO continue de battre largement le MSCI World depuis mi-2024 (merci $GOOGL). Le moteur américain compense efficacement la lourdeur actuelle du Vieux Continent.

🍕 2. Composition du Patrimoine (PEA + CTO)

Voici la répartition actuelle de mes actifs boursiers hors PEE :

J’ai toujours mes premiers "Baggers" (titres ayant doublé de valeur) avec Alphabet ($GOOGL) et Clinica Baviera ($CBAV). Cela prouve que la patience sur des dossiers de qualité finit toujours par payer.

🛒 3. Le mouvement du mois

Ce mois-ci, aucun mouvement à déclarer en anticipation d’une augmentation de capital chez TotalEnergies afin de profiter d’un nouvel abondement 🤑.

💰 4. Projection des Dividendes

Bien que les dividendes ne soient pas l’objectif principal de ma phase de capitalisation, ils constituent un levier psychologique et tactique essentiel. Recevoir du cash sans avoir à céder de titres permet de réallouer du capital sereinement.

Les dividendes de l’épargne salariale ne sont pas visibles étant donné qu’il s’agit de fonds qui réinvestissent automatiquement les dividendes 😉.

Voici l’état de ma rente passive en construction :

🎁 Envie de passer au niveau supérieur ? En parrainant vos proches, vous pouvez débloquer des mois gratuits à l’abonnement Premium et accéder à toutes mes analyses détaillées.

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🔭 5. Perspectives & Watchlist

Le marché actuel est nerveux, et c’est une excellente nouvelle pour l’investisseur de long terme. Entre les tensions géopolitiques persistantes et la volatilité induite par les annonces imprévisibles de l’administration Trump, la “peur” commence à se voir dans les cours de bourse.

Historiquement, c’est précisément dans ces moments de bruit médiatique intense que les valorisations redeviennent attractives pour les dossiers de grande qualité.

Ma stratégie pour les prochaines semaines :

Je ne cherche pas à deviner la prochaine annonce ou l’issue du conflit, mais j’exploite la volatilité pour renforcer des entreprises qui ont survécu à bien d’autres crises.

Ma Watchlist Premium (mise à jour la semaine dernière) contient 7 dossiers de haute qualité qui atteignent actuellement des niveaux d’entrée intéressants. Ce sont des entreprises avec des bilans solides, capables de traverser n’importe quelle tempête politique.

À la semaine prochaine 💸
Brice

En investissement, la simplicité est la sophistication suprême. Pour ce mois de juin, j’ai épuré mes listes pour ne garder que 7 actions “Quality” : des entreprises avec un MOAT puissant, capables de capitaliser selon moi sur les 10 prochaines années.

Cette quête de simplicité est d’autant plus nécessaire que le “bruit” de marché s’intensifie. Entre les nouvelles annoncées par l’administration Trump et les tensions persistantes dans le détroit d’Ormuz qui maintiennent le baril au-dessus des 100 $, la volatilité est toujours présente.

Pourtant, c’est précisément ce climat d’incertitude, couplé aux résultats trimestriels, qui crée les meilleures opportunités. Alors que le marché réagit de manière épidermique aux gros titres, certaines valorisations reviennent sur des niveaux attractifs.

Pour l’investisseur discipliné, ce n’est pas le moment de paniquer, mais de regarder de près la résilience des fondamentaux.

Passez à l’action : Ma stratégie en temps réel

Ma watchlist et mon portefeuille brut sont synchronisés en direct chez mon partenaire Baggr (14 jours offerts et -10% à vie avec le code BRICE10). C’est l’outil parfait pour suivre mes métriques clés au quotidien.

En complément, j’utilise cette newsletter Premium pour vous partager la partie stratégique que les chiffres bruts ne montrent pas : mes thèses d’investissement, mes convictions, mes prix cibles et mes alertes d’achats en temps réel.

👉 Suivre mon portefeuille sur Baggr (Code : BRICE10)

Voici les 7 dossiers qui, selon moi, offrent le meilleur profil risque/rendement dans ce contexte électrique.

7) Ferrari | | PEA

Thèse en une phrase : Une entreprise de luxe déguisée en constructeur automobile, avec un carnet de commandes complet sur plusieurs années.

🧩 Le Rempart Concurrentiel (Moat)

• Source : Marque iconique et barrières à l’entrée psychologiques

• Durabilité : La désirabilité de la marque augmente avec le prix et la rareté

• Management : Excellente stratégie de transition vers l’hybride/électrique sans diluer l’exclusivité

📊 Indicateurs Fondamentaux Clés

• Rentabilité : Marge opérationnelle > 30%

• Flux de trésorerie : Capacité d’autofinancement totale de la R&D

• Solvabilité : Dette très bien maîtrisée (Levier < 1x)

⚖️ Risques & Points de Vigilance

• Risque Sectoriel : Transition forcée vers l’électrique (perte de “l’âme” du moteur V12)

• Risque Spécifique : Sensibilité aux cycles économiques extrêmes (bien que limitée)

🎯 Valorisation & Exécution

• Valeur intrinsèque : 287€

• Marge de sécurité : 3,5%

• Ma zone d’accumulation : En dessous de 250€

6) Uber | | CTO

Thèse en une phrase : Le leader mondial de la mobilité et de la livraison qui achève sa mutation vers une rentabilité massive, devenant un “système d’exploitation” indispensable du transport urbain soutenu par un abonnement (Uber One) ultra-fidélisant.

🧩 Le Rempart Concurrentiel (Moat)

• Source : Effet de réseau double face et économies d’échelle. Plus il y a de chauffeurs, plus les temps d’attente baissent, ce qui attire plus d’utilisateurs, renforçant la domination de la plateforme.

• Durabilité : La convergence entre Mobilité (VTC), Delivery (Repas/Courses) et Freight (Fret) crée des synergies de coûts et de données que ses concurrents locaux (Lyft, DoorDash) ne peuvent égaler à l’échelle mondiale.

• Management : Sous la direction de Dara Khosrowshahi, Uber est passé d’une culture de “croissance à tout prix” à une discipline financière stricte avec le lancement des premiers programmes de rachats d’actions.

📊 Indicateurs Fondamentaux Clés

• Rentabilité : Passage historique à un résultat net positif avec un ROIC de ~12% en constante progression.

• Flux de trésorerie : Génération de Free Cash Flow (FCF) massive, avec une conversion de l’EBITDA en FCF supérieure à 80%.

• Solvabilité : Assainissement du bilan avec un ratio Dette Nette / EBITDA désormais proche de 1.5x, offrant une grande flexibilité financière.

⚖️ Risques & Points de Vigilance

• Risque Sectoriel : Évolution législative sur le statut des travailleurs indépendants pouvant forcer une hausse des coûts sociaux.

• Risque Spécifique : Dépendance technologique à la transition vers les véhicules autonomes ; Uber doit réussir ses partenariats (Waymo, Aurora) pour ne pas être court-circuité à long terme.

🎯 Valorisation & Exécution

• Valeur intrinsèque : 96$

• Marge de sécurité : 22%

• Ma zone d’accumulation : En dessous de 80$ (Le cours actuel de 75$ est particulièrement attractif après la respiration du titre en début d’année).

🔒 La suite de ce classement rendement/risque (de la position 5 à la position 1) est réservée aux membres Premium.

En passant Premium aujourd’hui, tu débloques immédiatement :

• Mon Top 3 stratégique (incluant mon analyse complète de Constellation Software, une entreprise VMS d’exception que je surveille de très près).

• Mes valeurs intrinsèques et mes Buy Zones exactes sur les 5 entreprises restantes pour bâtir un portefeuille concentré et résilient sur les 10 prochaines années.

• Mes alertes d’arbitrages en temps réel sur mon PEA et mon CTO dès qu’une opportunité historique se présente.

Investis avec une méthode rigoureuse et évite le bruit du marché pour 5€ par mois.

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L’empire de Mark Leonard est-il une forteresse médiévale ou un géant aux pieds d’argile ?

Oubliez les SaaS clinquants de la Silicon Valley. Constellation Software (CSU) est un conglomérat “ennuyeux” qui achète des logiciels de gestion de cimetières, de cliniques vétérinaires et de forces de police. Mais avec un rendement de +30% par an depuis 2006, c’est l’un des meilleurs compounders de l’histoire.

Pourtant, en 2026, le marché s’interroge : CSU est-elle devenue trop grosse pour croître ? L’IA va-t-elle rendre le code “gratuit” ? Aujourd’hui, nous plongeons dans l’anatomie de ce géant et analysons ses résultats du Q1 2026.

💎 La Thèse en 60 secondes

Constellation Software (CSU) est une machine à recycler du capital, froide, méthodique et redoutablement efficace.

1. Le Recyclage Perpétuel du Cash

Constellation Software ne cherche pas le prochain “Facebook”. Son métier est d’acquérir des logiciels de gestion verticaux (VMS - Vertical Market Software) dans des niches tellement spécifiques (gestion de clubs de golf, logiciels pour services funéraires, transport scolaire) que la concurrence y est quasi inexistante.

• La mécanique : Ces logiciels génèrent des flux de trésorerie ultra-prévisibles. CSU récupère ce cash et le réinvestit immédiatement pour acheter d’autres boîtes. C’est un cycle d’auto-alimentation infini.

2. Le Modèle : La Discipline du TRI

Contrairement à la majorité des fonds de Private Equity, CSU n’utilise quasiment pas de dette pour ses acquisitions et ne revend jamais ses sociétés.

• L’objectif : Réinvestir 100 % du cash-flow libre dans de nouvelles acquisitions avec un Taux de Rendement Interne (TRI) cible de 20 à 30 %.

• L’achat à “bas prix” : En ciblant des petites entreprises de niche (souvent entre 2 et 10 M$ de CA), CSU achète à des multiples de valorisation très bas, là où les gros fonds ne daignent pas regarder.

3. L’Anomalie IA : Le rempart contre le “Code Gratuit”

Le marché s’inquiète : “Si l’IA peut coder un logiciel en 10 minutes, la valeur de Constellation tombe à zéro.” En tant qu’ingénieur logiciel, ma thèse est inverse :

• Le code n’est pas le produit : Le code est devenu une commodité, certes. Mais ce que CSU vend, c’est la connaissance métier (les milliers de règles d’exception métier encastrées dans le logiciel) et la continuité de service.

• L’invulnérabilité : Le coût de changement pour un client (migrer ses données, reformer ses équipes) est si élevé que même un logiciel “IA” gratuit ne suffirait pas à le déloger. CSU ne possède pas du code, elle possède des rentes de situation.

4. La Puissance de Frappe : L’accélération de 2026

Pour ceux qui pensent que Constellation est devenue “trop grosse pour croître”, les chiffres du début d’année sont un électrochoc.

• $1,6 Milliard engagés en 135 jours : C’est autant que sur toute l’année 2025. En utilisant ses spin-offs (Topicus, Lumine) et de nouvelles stratégies comme le PEMS (participations minoritaires), CSU prouve qu’elle peut déployer des capitaux massifs sans dégrader ses critères de rentabilité.

En résumé : Constellation Software n’est pas une boîte de tech, c’est une banque d’actifs logiciels ultra-résilients. Elle utilise la technologie comme levier, mais sa véritable force réside dans sa discipline d’allocation de capital, une culture qui semble immunisée contre la loi des grands nombres.

Mon avis : “Acheter CSU aujourd’hui, c’est parier sur la persistance des besoins métiers réels face à la hype technologique. À 20x le cash-flow, vous payez pour la résilience, mais vous recevez la croissance en bonus.”

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1) Le mythe de “l’investissement passif”

On nous vend l’immobilier comme le pilier ultime de la liberté financière. Mais la réalité du locatif classique en France ressemble souvent à un second job : chasse au crédit, travaux surprises et gestion de locataires capricieux.

Ma vision est simple : si votre investissement vous prend plus de temps qu’il ne vous rapporte d’argent, ce n’est plus un actif, c’est un boulet mental.

Aujourd’hui, on voit ensemble comment s’exposer au marché de l’immobilier en toute simplicité.

2) 4 solutions “clés en main”

Voici les piliers pour investir dans la pierre sans jamais avoir à toucher une perceuse :

• Les SCPI : Vous achetez des parts d’un parc immobilier géré par des professionnels.

  • Les + : Rendement stable (4-6%), accès à l’immobilier pro (bureaux, santé).

  • Les - : Frais d’entrée élevés (8-10%), liquidité lente.

  • Acteurs : Corum, Iroko, Pierval Santé.

• Le Crowdfunding Immobilier : Vous prêtez de l’argent à un promoteur pour un projet précis.

  • Les + : Rendement musclé (8-10%), ticket d’entrée bas (dès 1€), durée courte.

  • Les - : Risque de défaut, argent bloqué pendant 18-24 mois.

  • Acteurs : ClubFunding, Homunity, La Première Brique.

• L’Immobilier Fractionné : Vous achetez des “briques” d’un bien spécifique.

  • Les + : Accessibilité totale (dès 10€), choix du bien ultra-précis.

  • Les - : Marché récent, fiscalité parfois floue, liquidité incertaine.

  • Acteurs : Bricks, Bloks, Atoa.

• Les REITs / SIIC : Le meilleur des deux mondes. Des foncières cotées en Bourse qui possèdent des milliers de bâtiments.

  • Les + : Liquidité totale (revente immédiate).

  • Les - : Volatilité boursière.

  • Acteurs : Realty Income (US), Klépierre (FR), Vonovia (ALL).

En synthèse, voici le match des 4 solutions pour être exposé au marché de l’immobilier sans les emmerdes :

3) La Minute Fiscalité

L’immobilier “papier” peut réduire votre note fiscale par rapport au locatif direct sauf niche spécifique (LMNP, PINEL, etc…) :

• Flat Tax (31,4%) : Elle s’applique au Crowdfunding, au Fractionné et au REIT. C’est clair, net et sans surprise.

• L’astuce : Pour les SCPI, privilégiez l’achat via une Assurance-Vie ou visez des SCPI Européennes. Cela évite que vos loyers ne soient dévorés par votre tranche marginale d’imposition (TMI).

4) Pourquoi j’ai arrêté le crowdfunding et l’immobilier fractionné

Le concept est sexy sur le papier. Mais après avoir testé ces solutions avec mon argent, j’ai radicalement changé mon allocation. Pour garder une finance réellement liquide et efficace, j’ai simplifié pour deux raisons majeures :

1. Le piège de la liquidité : En cas de besoin de cash, vous êtes prisonnier du projet.

2. Le ratio temps/gain : Éplucher 10 dossiers pour placer 500€ ? Ce n’est plus de l’investissement, c’est de l’artisanat. Trop de temps pour un gain marginal.

Juste en dessous, je vous ouvre mon cockpit : l’analyse du géant que j’utilise pour m’exposer à l’immobilier et aux infrastructures de demain.

5) L’Analyse “Skin in the Game” : Mon choix stratégique

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💡 Le Radar Long Terme

“Le temps est l’ami des entreprises exceptionnelles et l’ennemi des médiocres.” Ce mois-ci, ma stratégie reste la même : ignorer le bruit et accumuler de la valeur.

Aujourd’hui, 90 % de mon patrimoine est investi sur les marchés, une exposition forte et assumée. Ma stratégie repose sur un trépied complémentaire : mon PEA, mon CTO et mes PEE familiaux.

L’un des piliers de ma croissance repose sur l’optimisation de l’épargne salariale. Je profite au maximum des abondements dès que possible : c’est un levier mathématique imparable pour booster la capitalisation sans effort supplémentaire (certains abondements atteignant les 300 % ! 🤩).

Note technique : Pour ceux qui suivent mon portefeuille en temps réel, les chiffres sur Baggr n’incluent pour l’instant que mes lignes d’actions en direct. Le poids réel de mon PEE est donc supérieur à l’affichage actuel, car je n’y ai pas encore intégré les fonds actifs.

📊 1. Performance vs Benchmark

Voici l’état des lieux de ma performance annualisée comparée au MSCI World depuis le lancement de mon portefeuille :

• 📈 Mon Portefeuille (PEA + CTO + PEE) : +20,56 %

• 🌍 Indice de Référence (MSCI World) : +19,65 %

Au global, je surperforme mon indice de référence de près de 1 % par an. Un résultat solide, bien que les abondements du PEE viennent légèrement “doper” cette statistique.

L’analyse par poche :

• PEA (Europe) : C’est le point de vigilance. Depuis 2025, la poche européenne tire la performance vers le bas. J’accentue mes efforts de sélection sur cette enveloppe, d’où la majorité de mes mouvements récents.

  

• CTO (International) : À l’inverse, mon CTO continue de battre largement le MSCI World depuis mi-2024 (merci $GOOGL). Le moteur américain compense efficacement la lourdeur actuelle du Vieux Continent.

  

• PEE : Il surperforme également, mais c’est ici le triomphe de la stratégie d’abondement plutôt que de la sélection des actifs et de l’envolée de TotalEnergies suite aux récents conflits.

🍕 2. Composition du Patrimoine

Voici la répartition actuelle de mes actifs boursiers :

Si l'on exclut les positions mécaniques du PEE (TotalEnergies et Sopra Steria), je viens de valider mes premiers "Baggers" (titres ayant doublé de valeur) avec Alphabet ($GOOGL) et Clinica Baviera ($CBAV). Cela prouve que la patience sur des dossiers de qualité finit toujours par payer.

🛒 3. Le mouvement du mois

Ce mois-ci, j’ai pris une décision forte pour assainir mon PEA.

• 🔴 Sortie totale (100 %) : Evolution AB. J’ai liquidé la position suite aux derniers résultats trimestriels. Quand les fondamentaux ou la thèse d’investissement changent, il faut savoir trancher.

• 🟢 Attente tactique : Le cash issu de cette vente est actuellement placé sur un fonds monétaire au sein du PEA. Je prends le temps d’analyser de nouvelles opportunités avant de réallouer ce capital.

Le détail de mes raisons sont dans cette édition :

💰 4. Projection des Dividendes

Bien que les dividendes ne soient pas l’objectif principal de ma phase de capitalisation, ils constituent un levier psychologique et tactique essentiel. Recevoir du cash sans avoir à céder de titres permet de réallouer du capital sereinement.

Voici l’état de ma rente passive en construction :

🎁 Envie de passer au niveau supérieur ? En parrainant vos proches, vous pouvez débloquer des mois gratuits à l’abonnement Premium et accéder à toutes mes analyses détaillées.

Référez un ami

🔭 5. Perspectives & Watchlist

Le marché actuel est nerveux, et c’est une excellente nouvelle pour l’investisseur de long terme. Entre les tensions géopolitiques persistantes et la volatilité induite par les annonces imprévisibles de l’administration Trump, la “peur” commence à se voir dans les cours de bourse.

Historiquement, c’est précisément dans ces moments de bruit médiatique intense que les valorisations redeviennent attractives pour les dossiers de grande qualité.

Ma stratégie pour les prochaines semaines :

Je ne cherche pas à deviner la prochaine annonce ou l’issue du conflit, mais j’exploite la volatilité pour renforcer des entreprises qui ont survécu à bien d’autres crises.

Ma Watchlist Premium (mise à jour la semaine dernière) contient 9 dossiers de haute qualité qui atteignent actuellement des niveaux d’entrée que je n’avais pas vus depuis des mois. Ce sont des entreprises avec des bilans solides, capables de traverser n’importe quelle tempête politique.

À la semaine prochaine 💸
Brice

En investissement, la simplicité est la sophistication suprême. Pour ce mois d’avril, j’ai épuré mes listes pour ne garder que 9 actions “Quality” : des entreprises avec un MOAT puissant, capables de capitaliser selon moi sur les 10 prochaines années.

Cette quête de simplicité est d’autant plus nécessaire que le “bruit” de marché s’intensifie. Entre les nouvelles salves de tarifs douaniers annoncées par l’administration Trump et les tensions persistantes dans le détroit d’Ormuz qui maintiennent le baril au-dessus des 100 $, la volatilité est de retour.

Pourtant, c’est précisément ce climat d’incertitude, couplé au coup d’envoi des résultats trimestriels, qui crée les meilleures opportunités. Alors que le marché réagit de manière épidermique aux gros titres, certaines valorisations reviennent sur des niveaux attractifs.

Pour l’investisseur discipliné, ce n’est pas le moment de paniquer, mais de regarder de près la résilience des fondamentaux.

Passez à l’action : Ma stratégie en temps réel

Parce que l’analyse ne vaut rien sans une exécution précise, j’ai centralisé mes zones d’achat sur Baggr, mon outil de pilotage au quotidien. C’est là que je surveille l’impact des résultats trimestriels sur mes valorisations cibles.

👉 Accéder à ma Watchlist (14 jours offerts)

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Vous y retrouverez l’intégralité de mes watchlists (PEA & CTO) pour ne plus jamais investir au hasard.

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Voici les 9 dossiers qui, selon moi, offrent le meilleur profil risque/rendement dans ce contexte électrique.

9) Dino Polska | | PEA

Thèse en une phrase : Un champion de la distribution alimentaire polonaise qui auto-finance une expansion territoriale agressive dans les zones rurales, affichant une rentabilité et une croissance organique bien supérieures à ses pairs européens.

🧩 Le Rempart Concurrentiel (Moat)

• Source : Maillage territorial unique et intégration verticale. Dino possède ses terrains et gère ses propres centres logistiques ainsi qu’une usine de transformation de viande (Agro-Rydzyna), ce qui maximise les marges.

• Durabilité : Son format de proximité en zone rurale crée un monopole local de fait : une fois que Dino est installé dans un village, le potentiel de marché est saturé pour un concurrent.

• Management : Tomasz Biernacki (fondateur et actionnaire majoritaire) maintient une gestion extrêmement frugale et une stratégie de réinvestissement de 100% des bénéfices dans l’ouverture de nouveaux magasins.

📊 Indicateurs Fondamentaux Clés

• Rentabilité : ROCE stable autour de 20-25%, un exploit pour le secteur de la distribution.

• Flux de trésorerie : Réinvestissement massif du FCF dans l’ouverture de ~250 à 300 magasins par an.

• Solvabilité : Dette maîtrisée avec un ratio Dette Nette / EBITDA souvent inférieur à 1.0x, malgré l’expansion rapide.

⚖️ Risques & Points de Vigilance

• Risque Sectoriel : Sensibilité à l’inflation alimentaire en Pologne et à l’augmentation du salaire minimum qui pèse sur les marges opérationnelles.

• Risque Spécifique : Intensification de la guerre des prix avec Biedronka (le leader du marché) et risque de saturation du marché polonais à long terme (nécessitant une expansion internationale complexe).

🎯 Valorisation & Exécution

• Valeur intrinsèque : 43 PLN

• Marge de sécurité : 22%

• Ma zone d’accumulation : En dessous de 30 PLN car déjà fortement exposé à cette entreprise (1ère place dans mon PEA 😉)

Pour aller plus loin :

8) Uber | | CTO

Thèse en une phrase : Le leader mondial de la mobilité et de la livraison qui achève sa mutation vers une rentabilité massive, devenant un “système d’exploitation” indispensable du transport urbain soutenu par un abonnement (Uber One) ultra-fidélisant.

🧩 Le Rempart Concurrentiel (Moat)

• Source : Effet de réseau double face et économies d’échelle. Plus il y a de chauffeurs, plus les temps d’attente baissent, ce qui attire plus d’utilisateurs, renforçant la domination de la plateforme.

• Durabilité : La convergence entre Mobilité (VTC), Delivery (Repas/Courses) et Freight (Fret) crée des synergies de coûts et de données que ses concurrents locaux (Lyft, DoorDash) ne peuvent égaler à l’échelle mondiale.

• Management : Sous la direction de Dara Khosrowshahi, Uber est passé d’une culture de “croissance à tout prix” à une discipline financière stricte avec le lancement des premiers programmes de rachats d’actions.

📊 Indicateurs Fondamentaux Clés

• Rentabilité : Passage historique à un résultat net positif avec un ROIC de ~12% en constante progression.

• Flux de trésorerie : Génération de Free Cash Flow (FCF) massive, avec une conversion de l’EBITDA en FCF supérieure à 80%.

• Solvabilité : Assainissement du bilan avec un ratio Dette Nette / EBITDA désormais proche de 1.5x, offrant une grande flexibilité financière.

⚖️ Risques & Points de Vigilance

• Risque Sectoriel : Évolution législative sur le statut des travailleurs indépendants pouvant forcer une hausse des coûts sociaux.

• Risque Spécifique : Dépendance technologique à la transition vers les véhicules autonomes ; Uber doit réussir ses partenariats (Waymo, Aurora) pour ne pas être court-circuité à long terme.

🎯 Valorisation & Exécution

• Valeur intrinsèque : 96$

• Marge de sécurité : 22%

• Ma zone d’accumulation : En dessous de 80$ (Le cours actuel de 75$ est particulièrement attractif après la respiration du titre en début d’année).

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Je viens de procéder à un mouvement majeur au sein de mon PEA. J’ai pris la décision difficile mais nécessaire de solder intégralement l’une de mes positions.

Ce choix ne s’est pas fait à la légère. Il répond à une dégradation régulière des fondamentaux de l’entreprise. En libérant ces liquidités, je prépare le terrain pour renforcer mes convictions les plus fortes et saisir de nouvelles opportunités au Moat bien plus robuste.

Dans cette édition, je vous livre l’autopsie complète de cette thèse brisée. Pourquoi j’ai vendu, ce que les derniers résultats nous disent, et comment je gère ce cash en attendant mon prochain point d’entrée.

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Avant de viser la Lune en investissement, il faut s’assurer que la base est solide. On ne construit pas un gratte-ciel sur du sable.

Aujourd’hui, je vous partage ma sélection personnelle d’outils pour chaque étape de votre parcours. Voici la configuration que j’utilise quotidiennement pour piloter mon patrimoine.

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Finary ⭐ : C’est le hub central de mon écosystème financier pour voir “la magie opérer” :

• Le + : Agrégation de +20 000 institutions, analyse des frais cachés, suivi de la valeur nette en temps réel.

• Le - : Manque certains indicateurs clé de calcul de performance globale.

• L’offre 🎁 : 20% de réduction avec le code CLF20 et 14 jours d’essai offerts via ce lien.

📈 3) ANALYSE & ACTU : Ne plus investir au “doigt mouillé”

Baggr ⭐ (Mon outil de suivi)

C’est mon outil de chevet pour le pilotage précis de mes lignes :

• Le + : Clarté exceptionnelle sur la gestion de mon portefeuille boursier (dividendes, calcul de performance réelle).

• Le ++ : L'outil transforme des données financières complexes en graphiques ultra-lisibles pour valider vos thèses d'investissement.

• L'offre 🎁 : 10% de réduction avec le code BRICE10 et 14 jours d’essai offerts via ce lien.

Zonebourse :

• Le + : Zonebourse pour les données fondamentales mondiales & actualités

• Le - : Les interfaces sont très denses et peuvent effrayer au début.

• L'offre 🎁 : 25% de réduction via ce lien.

🤝 4) INTELLIGENCE COLLECTIVE : Le cerveau collectif

Le Club Bourseko ⭐ (Mon réseau de confiance) : C’est là que je passe une grande partie de mon temps pour affiner mes décisions. C’est un club d’investissement privé orienté sur la stratégie Qualité :

• Le + : On échange au quotidien avec d’autres investisseurs avertis. C’est l’endroit idéal pour comparer ses thèses, obtenir des avis critiques et éviter les erreurs émotionnelles.

• Le - : Demande un peu d’implication pour profiter pleinement de la richesse des échanges.

  

💸 5) INVESTISSEMENT : Passer à l’action

Interactive Brokers ⭐ (Pour la robustesse) C’est la plateforme que j’utilise pour mes investissements sérieux.

• Le + : Frais imbattables, accès à toutes les places mondiales, sécurité maximale.

• Le - : Interface complexe qui demande un vrai temps d’adaptation.

📝 Le Récap’ : Ma propre “Stack”

Si vous voulez copier ma configuration personnelle (celle que j’utilise quotidiennement) :

• Budget & Patrimoine : Finary

• Analyse & Suivi Bourse : Baggr & Zonebourse

• Cerveau Collectif : Club Bourseko

• Courtier : Interactive Brokers

Le conseil du jour : L’outil donne la donnée, mais la communauté donne la conviction. L’outil vous aide à ne pas perdre d’argent, la stratégie (et le fait de la challenger) vous aide à en gagner.

Et vous, quelle étape vous bloque le plus en ce moment ? Le budget, le choix des outils ou le besoin d’échanger sur vos thèses ? Répondez à ce mail, je lis tous vos retours !

Bon investissement,
Brice

P.S. En t’abonnant, tu recevras immédiatement par mail ton Kit de Bienvenue avec mes guides méthodologiques pour commencer à auditer tes propres actions dès ce soir. Clique ici pour saisir ta place à -50%

Note : Certains liens ci-dessus sont des liens partenaires. Je ne recommande que les outils que j’utilise personnellement et qui apportent une réelle valeur à ma stratégie.

💎 La Thèse en 60 secondes

Oubliez la “guerre des consoles”. En 2026, Nintendo n’est plus un fabricant de jouets cyclique, c’est une machine à cash transmédia. En verrouillant son écosystème avec la Switch 2 (déjà 17,4 millions d’unités vendues) et en monétisant ses licences comme Disney (Cinéma, Parcs), Nintendo est en train de vivre sa plus grande mutation financière.

🚀 3 piliers de croissance

• L’effet “iPhone” : Avec la rétrocompatibilité et le compte unique, Nintendo transforme ses 130 millions d’utilisateurs en une rente perpétuelle. On ne repart plus de zéro, on upgrade.

• Le NCU (Nintendo Cinematic Universe) : Après le succès des films Mario, le pipeline Zelda et Pokémon transforme chaque écran en une publicité géante pour les jeux, avec des marges de royalties quasi pures.

• Une forteresse financière : Zéro dette, des milliards $ de cash et des marges opérationnelles dignes du luxe (>30%). C’est l’une des entreprises les plus saines au monde.

🔒 [ACCÈS PREMIUM] Ce que vous allez découvrir dans le Deep Dive complet :

Pour les abonnés Premium, une analyse fondamentale détaillée sur :

• L’analyse du “MOAT” : Pourquoi Microsoft et Sony ne peuvent pas briser le jardin clos de Nintendo.

• Le cycle des marges : Pourquoi la baisse temporaire de rentabilité liée au lancement de la Switch 2 est en réalité votre meilleur signal d’achat.

• Analyse des risques : Change (Yen), succession de Miyamoto et concurrence de Roblox : ce qu’il faut surveiller.

• Ma stratégie personnelle : Pourquoi je souhaite renforcer ma position et à quel prix.

💡 Mon avis

“Nintendo possède la seule chose que l’argent ne peut pas acheter : la nostalgie universelle. Investir aujourd’hui, c’est acheter le “Disney du 21ème siècle” avant que le marché ne le valorise comme tel.”

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On se retrouve aujourd’hui pour aborder une thématique incontournable (et souvent redoutée) : la déclaration d’impôts. Que vous soyez investisseur ou non, la campagne de déclaration des revenus 2025 vient d’ouvrir ce 9 avril 2026.

Comme chaque année, les dates limites approchent vite selon votre département :

• Zone 1 (01 à 19) : 21 mai 2026

• Zone 2 (20 à 54) : 28 mai 2026

• Zone 3 (55 à 976) : 04 juin 2026

Si vous avez des actions ou des dividendes à l’étranger (coucou Interactive Brokers), cela peut vite devenir un cauchemar administratif. Entre les taux de change au jour le jour et les crédits d’impôt étrangers, l’erreur est facile. 😅

Pour ma part, je délègue cette tâche à mon sponsor FlashFiscal depuis l’an dernier.

Pourquoi cet outil ? C’est une solution clé en main qui transforme vos relevés de courtiers illisibles en formulaires fiscaux prêts à remplir (2042, 2047, 2074, 3916).

🏦 Quels courtiers sont compatibles ?

L’outil a énormément évolué cette année et couvre désormais la quasi-totalité du marché. Voici la liste non exhaustive des courtiers gérés par l’outil :

• ⚡ Import 100% Automatique (Le plus rapide) :

Interactive Brokers | Trade Republic | Degiro | Mexem | Lynx | Swissquote | ProRealTime | Exante

• 📂 Import Assisté / Manuel (Nouveauté 2026) :

Trading 212 | Freedom24 | eToro | Revolut | XTB | Lightyear | Saxo Bank | Bux Zero

• 🔜 Prochainement (En cours d’intégration) :

Bourse Direct | Fortuneo | BoursoBank

🛠️ Comment ça marche ?

L’outil est extrêmement simple et permet en 3 étapes de valider votre déclaration :

1. Importation : Téléchargez vos relevés d’activité (PDF ou CSV).

2. Calcul : L’outil génère automatiquement vos formulaires fiscaux (2042, 3916, 2047 et 2074-CMV).

3. Copie : Suivez le guide étape par étape pour recopier les valeurs sur le site impots.gouv.fr.

Le petit plus qui rassure : Les créateurs offrent une Garantie Résultat. Si vous détectez une erreur de calcul par rapport à votre relevé, ils vous remboursent votre licence !

💰Tarifs & Avantage :

🎁 Pour cette campagne 2026, j’ai négocié deux niveaux de réduction pour vous :

• Membres Gratuit : 15€ offerts avec le code CLEANYOURFINANCE

• Membres Premium : 50€ de réduction immédiate

👑 L’avantage exclusif Premium

J’ai obtenu une remise exceptionnelle pour remercier ceux qui soutiennent activement mon travail. Si vous êtes déjà abonné Premium, le code promo s’affiche juste en dessous.

Si vous voyez le message “Contenu réservé”, c’est le moment idéal pour nous rejoindre : l’économie sur votre déclaration rembourse déjà une bonne partie de votre abonnement.

J'utilise FlashFiscal 💰

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Bonjour à tous,

Avant de plonger dans le sujet du jour, un petit mot sur l’évolution de notre rendez-vous. Vous le savez, la bourse est mon moteur, mais j’ai longtemps investi dans d’autres actifs comme le crowdfunding, l’immobilier fractionné et d’autres actifs tangibles pour diversifier mon patrimoine.

Désormais, occasionnellement le mercredi, je vous proposerai une édition “Hors-Bourse” pour explorer ensemble ces placements alternatifs qui permettent de sortir des marchés actions.

L’investissement circulaire : Transformer nos bureaux en actifs financiers décorrélés

Le chiffre qui pique : 11 millions de tonnes.

C’est la quantité de meubles jetés chaque année en Europe. Imaginez des millions de bureaux, de chaises ergonomiques et de modules de rangement qui finissent broyés ou enfouis alors qu’ils sont, pour la plupart, encore en parfait état de marche. Pour les entreprises, c’est un gâchis écologique et financier sans nom.

Pourtant, là où la majorité voit un désastre écologique, une nouvelle classe d’investisseurs voit une opportunité majeure. Bienvenue dans l’ère de l’investissement circulaire : l’art de transformer le mobilier de bureau en une source de rendement robuste, totalement déconnectée des soubresauts des marchés financiers.

Le mobilier de bureau : du déchet à un actif tangible

Pourquoi le mobilier de bureau est-il devenu un actif si pertinent aujourd’hui ? La réponse tient en deux mots :

• Circularité

• Résilience

Traditionnellement, l’achat de mobilier est une dépense “one-shot” pour une entreprise, souvent perçue comme un consommable. Avec le modèle porté par des acteurs comme Enky, le mobilier change de statut comptable et philosophique. Il devient un actif productif.

Le premium comme rempart contre l’obsolescence

Pour que l’économie circulaire fonctionne, il faut un produit de base exceptionnel. Enky ne finance pas du mobilier “jetable” en kit. L’accent est mis sur le segment Premium. Pourquoi ?

1. La durabilité physique : Un bureau de haute facture est conçu pour durer 20 ans, pas 3.

2. La capacité de reconditionnement : Un actif premium peut être réparé, poncé, rembourré ou repeint. Cette capacité à être “remis à neuf” protège la valeur de l’actif sur le long terme.

C’est ici que réside la magie de l’investissement circulaire. Même si un locataire fait défaut, l’objet physique conserve une valeur intrinsèque élevée. Contrairement à une action de startup qui peut tomber à zéro, un bureau de designer en chêne massif ou une chaise ergonomique de marque leader aura toujours un marché de seconde main dynamique.

Le modèle Enky : Financer l’usage plutôt que la possession

Le marché du travail est en pleine mutation. Les entreprises cherchent aujourd’hui de la flexibilité (mouvements d’effectifs, télétravail) et une réduction de leur dépenses d’investissement. Parallèlement, la loi AGEC en France et les directives européennes poussent désormais les grands groupes à intégrer une part croissante de mobilier issu du réemploi.

C’est là qu’intervient Enky. Cette société belge a structuré un modèle circulaire limpide qui réconcilie les besoins des entreprises et les attentes des investisseurs :

• Sélection de l’actif : Enky achète ou finance du mobilier professionnel de haute qualité, sélectionné pour son potentiel de longévité.

• Reconditionnement : En fin de premier cycle de vie, le mobilier n’est pas jeté. Il passe par des ateliers de reconditionnement pour retrouver son lustre de sortie d’usine.

• Contrats long terme : Ce mobilier est loué via des contrats d’usage à des clients solides. On ne parle pas de petites PME fragiles, mais de noms comme Doctolib, Konbini ou Natixis.

Le rôle de l’investisseur : Vous ne pariez pas sur une promesse de croissance futuriste. Vous financez l’achat d’actifs tangibles qui font déjà l’objet d’un contrat de location signé. En échange, vous percevez une partie des loyers sous forme d’intérêts mensuels.

Pourquoi l’investissement circulaire est une “anomalie” positive ?

Dans un portefeuille classique, vous avez souvent le choix entre la sécurité (faible rendement) et le risque de marché (forte volatilité). L’investissement circulaire via Enky propose une troisième voie.

1) Une décorrélation totale des marchés financiers

C’est sans doute l’argument le plus puissant aujourd’hui. Que le CAC 40 chute de 10% ou que l’inflation s’emballe, les bureaux chez Doctolib sont déjà installés. Le contrat de location est ferme et indépendant des fluctuations boursières. C’est un flux de trésorerie prévisible qui apporte une sérénité.

2) Un actif résilient et “multi-vies”

Nous l’avons vu, le mobilier premium est un actif résilient. Si un contrat s’arrête, l’actif peut être :

• Reloué immédiatement (forte demande pour le mobilier durable).

• Reconditionné pour augmenter sa valeur.

• Revendu sur le marché de l’occasion premium. Cette valeur résiduelle agit comme une garantie implicite pour l’investisseur.

3) Un track-record qui parle de lui-même

Depuis 2020, Enky a déjà placé plus de 12 millions d’euros de mobilier. Le chiffre le plus impressionnant ? Un taux de défaut de 0% à ce jour. Cette statistique témoigne de la qualité de la sélection des clients et de la pertinence du modèle économique.

L’opportunité en chiffres

Pour l’investisseur, la clarté est de mise. Pas de frais cachés, pas de structures complexes :

• Rendement : Jusqu’à 9% brut annuel.

• Durée : Entre 3 et 48 mois (visibilité totale dès le départ).

• Ticket d’entrée : Accessible dès 500€.

• Frais : 0€ de frais pour l’investisseur sur la plateforme.

Au-delà du rendement : L’impact mesurable

Investir dans Enky, c’est aussi participer à un changement de paradigme industriel. Chaque euro investi contribue à éviter l’extraction de nouvelles matières premières et réduit l’empreinte carbone liée à la fabrication de meubles neufs.

C’est le passage d’une économie linéaire (Extraire → Fabriquer → Jeter) à une économie de la fonctionnalité (Partager → Réparer → Réutiliser). Pour l’investisseur, c’est la satisfaction de voir son épargne soutenir concrètement la transition écologique, sans pour autant sacrifier sa performance financière.

Mon avis : Un pilier pour votre diversification

Investir dans le mobilier durable, c’est sortir de la spéculation pure pour financer l’économie réelle. On ne mise pas sur la potentielle technologie du futur, mais sur des chaises, des tables et des espaces de travail utilisés quotidiennement par des milliers de salariés.

La force du projet réside dans ses mécanismes de sûreté : la propriété de l’actif (souvent assortie de garanties comme le nantissement) protège votre capital bien mieux que ne le ferait une obligation non sécurisée. Pour moi, c’est une brique très intéressante pour quiconque souhaite décorréler son patrimoine de la volatilité des marchés tout en ayant un impact positif.

Si vous voulez découvrir les projets en cours, analyser les fiches techniques des mobiliers financés et rejoindre les 4 700 investisseurs déjà présents :

Découvrir les projets Enky

À dimanche 💸
Brice

💡 Le Radar Long Terme

“Le temps est l’ami des entreprises exceptionnelles et l’ennemi des médiocres.” Ce mois-ci, ma stratégie reste la même : ignorer le bruit et accumuler de la valeur.

📊 1. Performance vs Benchmark

Voici un état des lieux de ma performance annualisée comparée à mon indice de référence (le MSCI World) depuis le lancement de mon portefeuille.

• 📈 Mon Portefeuille : +12,75 %

• 🌍 Indice de Référence (MSCI World) : +16,08 %

Note : Pour rappel, 90 % de mon patrimoine est aujourd’hui investi sur les marchés financiers.

Depuis fin 2025 et ce début d’année 2026, l’écart se creuse au profit de l’indice. Cette sous-performance s’explique quasi exclusivement par mon PEA (actions européennes), qui traverse une zone de turbulences.

À l’inverse, mon CTO continue de surperformer largement le MSCI World depuis la mi-2024. C’est ici que l’on voit l’importance de la diversification géographique : le moteur américain compense la lourdeur actuelle du Vieux Continent. Je reste serein : la bourse est un marathon, pas un sprint de 100 mètres.

🍕 2. Composition du Patrimoine

Voici la répartition actuelle de mes actifs boursiers :

Le point d’attention : On me parle souvent de . Si sa performance a été excellente l’an dernier, ce n’est pourtant pas le premier contributeur de mon portefeuille. Cela prouve qu’il est possible de générer du rendement sans forcément posséder les dossiers “stars” dont tout le monde parle sur les réseaux sociaux.

Retrouvez l’intégralité de mon portefeuille en temps réel sur Baggr, mon outil de pilotage au quotidien.

👉 Accéder à mon portefeuille (14 jours offerts) :

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🛒 3. Le mouvement du mois

Ce mois-ci, j’ai pris une décision forte pour renforcer la résilience de mon PEA et réduire la volatilité opérationnelle de mon exposition globale.

• 🔴 Sortie partielle (-75 %) : Evolution AB. Je réduis drastiquement la voilure. Bien que le business soit bons, je souhaite limiter l’impact de la volatilité sectorielle sur mon capital global.

• 🟢 Nouvelle ligne : Robertet ($RBT). Je fais mon entrée sur ce leader mondial des arômes naturels. Une pépite familiale française dotée d’un “Moat” (avantage concurrentiel) que je juge hors norme.

Pourquoi cet arbitrage est-il crucial ?

Au-delà de l’affichage, c’est l’analyse financière qui dicte mes choix. Dans l’édition Premium, je décortique pour vous :

1. La Marge de Sécurité : Pourquoi le prix actuel offre un point d’entrée psychologiquement et mathématiquement intéressant.

2. Modèle DCF : Mes hypothèses conservatrices pour viser un rendement annuel de 10 à 15 %.

3. Le “LVMH des Arômes” : Pourquoi ce business est, selon moi, bien plus prévisible sur le long terme que la plupart des valeurs de croissance.

💰 4. Projection des Dividendes

Bien que les dividendes ne soient pas l’objectif principal de ma phase de capitalisation, ils constituent un levier psychologique et tactique essentiel. Recevoir du cash sans avoir à céder de titres permet de réallouer du capital sereinement.

Voici l’état de ma rente passive en construction :

🎁 Envie de passer au niveau supérieur ? En parrainant vos proches, vous pouvez débloquer des mois gratuits à l’abonnement Premium et accéder à toutes mes analyses détaillées.

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🔭 5. Perspectives & Watchlist

Le marché actuel est nerveux, et c’est une excellente nouvelle pour l’investisseur de long terme. Entre les tensions géopolitiques persistantes et la volatilité induite par les annonces imprévisibles de l’administration Trump, la “peur” commence à se voir dans les cours de bourse.

Historiquement, c’est précisément dans ces moments de bruit médiatique intense que les valorisations redeviennent attractives pour les dossiers de grande qualité.

Ma stratégie pour les prochaines semaines :

Je ne cherche pas à deviner la prochaine annonce ou l’issue du conflit, mais j’exploite la volatilité pour renforcer des entreprises qui ont survécu à bien d’autres crises.

Ma Watchlist Premium (mise à jour la semaine dernière) contient 7 dossiers de haute qualité qui atteignent actuellement des niveaux d’entrée que je n’avais pas vus depuis des mois. Ce sont des entreprises avec des bilans solides, capables de traverser n’importe quelle tempête politique.

À la semaine prochaine 💸
Brice

J’ai décidé de transformer radicalement le système de parrainage pour vous remercier de faire grandir cette communauté. Désormais, partager cette newsletter devient un vrai cadeau pour vos proches.

💎 Pourquoi parrainer vos amis ?

En utilisant votre lien personnel, vous ne vous contentez pas de partager des analyses. Vous offrez à vos filleuls un Pack de Bienvenue exclusif :

1. 🎁 Le Kit de l’Investisseur offert : Pour bien structurer leur stratégie dès le premier jour.

2. 📉 -50% sur l’offre annuelle Premium : Ils accèdent à tout mon contenu privé pour 50€ au lieu de 100€.

Et pour vous ? Chaque ami qui s’inscrit (gratuitement) via votre lien vous rapproche de l’accès Premium offert :

• 1 ami = 1 mois Premium offert

• 3 amis = 3 mois Premium offerts

• 10 amis = 1 an d’accès Premium offert

🛠 Mes outils de bord (Sponsors & Transparence)

Pour accompagner vos investissements avec des frais au plancher, n’oubliez pas d’utiliser les outils que je recommande personnellement. Ce sont des partenaires de la newsletter :

• Interactive Brokers : Solidité institutionnelle et accès aux marchés mondiaux.

• Baggr : Pilotage de votre performance réelle.

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🚀 Comment faire ?

C’est très simple :

1. Cliquez sur le lien ci-dessous pour copier votre lien unique.

2. Envoyez-le à vos amis par WhatsApp, Email ou sur vos réseaux.

3. Dès qu’ils s’inscrivent, ils reçoivent leur cadeau et votre compte est crédité.

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Ravi de vous compter parmi ceux qui prennent leurs finances en main. On continue d'avancer, un dossier à la fois.

Bons investissements,
Brice

En investissement, la simplicité est la sophistication suprême. Pour ce mois de mars, j’ai épuré mes listes pour ne garder que 7 actions “Quality” : des entreprises avec un MOAT puissant, capables de capitaliser selon moi sur les 10 prochaines années.

Toutes mes thèses et mes zones d’achat précises sont centralisées sur Baggr, mon outil de pilotage au quotidien.

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Vous y retrouverez notamment mes watchlists (PEA & CTO).

ACCÉDER À MA WATCHLIST 🕵️‍♂️

Mon Top 3 de Haute Conviction ce mois-ci :

• Hermes : Le leader incontesté avec un pricing power historique

• FICO : Une croissance structurelle portée par des barrières à l’entrée colossales

• Constellation Software : La meilleure allocation de capital du secteur logiciel

Retrouvez ci-dessous mon analyse complète, en commençant par mon classement de 7 à 1 pour terminer sur mes plus fortes convictions.

7) Mastercard |

Thèse en une phrase : Un duopole mondial incontournable bénéficiant de la numérisation inéluctable des paiements et de marges opérationnelles parmi les plus élevées au monde.

🧩 Le Rempart Concurrentiel (Moat)

• Source : Effet de réseau massif (plus il y a de commerçants, plus il y a d’utilisateurs, et inversement)

• Durabilité : L’infrastructure de paiement est la “tuyauterie” de l’économie mondiale ; remplacer ce réseau prendrait des décennies

• Management : Excellente allocation du capital avec des rachats d’actions massifs et réguliers

📊 Indicateurs Fondamentaux Clés

• Rentabilité : ROIC exceptionnel > 40%

• Flux de trésorerie : Conversion du résultat net en FCF proche de 100%

• Solvabilité : Dette Nette / EBITDA < 0.5x

⚖️ Risques & Points de Vigilance

• Risque Sectoriel : Régulations sur les frais d’interchange (notamment en UE et USA)

• Risque Spécifique : Concurrence des paiements alternatifs (A2A - Account to Account) et monnaies numériques de banques centrales

🎯 Valorisation & Exécution

• Valeur intrinsèque : 593$

• Marge de sécurité : 15%

• Ma zone d’accumulation : En dessous de 500$

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On se retrouve aujourd’hui avec une nouvelle édition à propos des investissements de “Supers Investisseurs” !

Je suis régulièrement les portefeuilles de ces célèbres investisseurs afin de découvrir de nouvelles entreprises, comparer mes thèses d’investissements avec les leurs ou encore suivre les mouvements (achats, ventes) effectués.

Je trouve l’exercice intéressant afin de stimuler sa propre réflexion à propos de l’investissement en bourse. Bien entendu, l’idée n’est pas de copier leur portfolio mais bien d’alimenter mes thèses d’investissement afin de se challenger 😉.

Dans cette édition, je vous propose de passer en revue les 10 actions les plus achetées par les Supers Investisseurs au cours du dernier trimestre !

Ce classement a été réalisé par Dataroma.

Toutes les données présentées dans cette newsletter sont issues de mon partenaire Baggr (14 jours offerts et -10% avec le code BRICE10 🎁), mon outil qui m’accompagne au quotidien pour suivre mes investissements boursiers 🫶.

Découvrir Baggr 📈

1) Microsoft 🇺🇸

Microsoft est un géant technologique américain, l’une des plus grandes et des plus influentes entreprises au monde. Fondée en 1975 par Bill Gates et Paul Allen, l’entreprise est historiquement connue pour ses logiciels, mais elle s’est considérablement diversifiée dans le cloud computing, le matériel informatique et l’intelligence artificielle. Son siège social est situé à Redmond, dans l’État de Washington.

Activités principales

Le modèle économique de Microsoft est basé sur la vente de logiciels, de services et de matériel pour les entreprises et les particuliers. Ses activités sont organisées autour de trois segments principaux :

1. Productivité et processus métier : Ce segment comprend des logiciels et des services qui soutiennent le travail de bureau et l’entreprise. On y trouve :

   • Microsoft Office/365 : La suite logicielle de bureautique (Word, Excel, PowerPoint) est une source de revenus massive, notamment via le modèle d’abonnement.

   • LinkedIn : Le réseau social professionnel, acquis en 2016, génère des revenus publicitaires et d’abonnement premium.

   • Dynamics 365 : Des applications de gestion d’entreprise (ERP et CRM) pour les grandes entreprises.

2. Cloud intelligent : C’est le principal moteur de croissance de Microsoft. L’entreprise est un acteur majeur du cloud computing avec :

   • Microsoft Azure : La plateforme cloud qui concurrence directement AWS d’Amazon. Elle fournit des services d’hébergement, de stockage, d’analyse de données et d’IA pour les entreprises et les gouvernements. Azure connaît une croissance fulgurante.

3. Informatique plus personnelle : Ce segment regroupe les produits grand public et le matériel. On y trouve :

   • Windows : Le système d’exploitation le plus utilisé sur les ordinateurs de bureau.

   • Xbox : La marque de consoles de jeu et de services de gaming. Microsoft a renforcé cette division avec l’acquisition d’Activision Blizzard en 2023.

   • Matériel : Les ordinateurs portables et tablettes Surface.

   • Le moteur de recherche Bing et les publicités associées.

Chiffres clés (données de 2024)

• Effectif : Plus de 220 000 employés à travers le monde.

En résumé, Microsoft est un leader incontesté dans l’industrie technologique. Son pivot vers le cloud computing avec Azure a été une réussite majeure qui lui a permis de passer d’une entreprise de logiciels à un acteur dominant du cloud et de l’IA, tout en maintenant sa force dans le secteur des logiciels d’entreprise et du jeu vidéo.

• Croissance du chiffre d’affaires par an (10 ans) : +13,36%

• Marge opérationnelle : +45%

• ROE : +29%

• Performance totale sur 5 ans (dividendes inclus) : +12,54%

2) Amazon 🇺🇸

Amazon est un géant mondial de la technologie et du commerce en ligne, souvent classé parmi les GAFAM (Google, Apple, Facebook, Amazon, Microsoft). Fondée en 1994 par Jeff Bezos, l’entreprise a démarré comme une simple librairie en ligne avant de se diversifier massivement pour devenir le mastodonte que l’on connaît aujourd’hui. Son siège social est situé à Seattle, dans l’État de Washington.

Activités principales et diversification

L’activité d’Amazon ne se limite plus au e-commerce. Elle est organisée autour de plusieurs piliers stratégiques qui assurent sa croissance et sa domination sur différents marchés.

• E-commerce : C’est son activité historique. Amazon est la plus grande place de marché en ligne au monde. Elle vend ses propres produits, mais héberge également des millions de vendeurs tiers (le “Marketplace”), qui représentent une part significative de ses revenus.

• Amazon Web Services (AWS) : Cette division est le leader mondial des services de cloud computing. Elle fournit des solutions d’hébergement, de stockage de données, de calcul et bien d’autres services informatiques à des entreprises, des gouvernements et des particuliers. AWS est extrêmement rentable et représente une part croissante du chiffre d’affaires d’Amazon.

• Services d’abonnement : La plus connue est Amazon Prime, qui offre aux abonnés la livraison gratuite et rapide, l’accès à du contenu en streaming (Prime Video, Amazon Music), des livres numériques (Prime Reading), et d’autres avantages. Ces abonnements créent une forte fidélité client.

• Publicité et autres : Amazon a développé une activité publicitaire très lucrative, en proposant aux vendeurs et aux marques de promouvoir leurs produits sur sa plateforme. L’entreprise est également présente dans le secteur des technologies grand public (appareils Echo avec l’assistant vocal Alexa, liseuses Kindle), la livraison de courses (Amazon Fresh, Whole Foods Market), et la production de films et de séries.

Chiffres clés (données de 2024)

• Effectif : Environ 1,5 million d’employés dans le monde.

• Clients : On estime à plus de 300 millions le nombre de comptes clients actifs, dont des millions de membres Prime.

En conclusion, Amazon a su transformer son succès dans le commerce en ligne en une présence diversifiée et puissante dans plusieurs secteurs technologiques et de services, en se basant sur une logistique ultra-efficace, une obsession du client et des investissements massifs dans l’innovation.

• Croissance du chiffre d’affaires par an (10 ans) : +20,29%

• Marge opérationnelle : +11%

• ROE : +18%

• Performance totale sur 5 ans (dividendes inclus) : +7,29%

3) Meta 🇺🇸

Meta Platforms, Inc., anciennement connue sous le nom de Facebook, est une multinationale technologique américaine qui se positionne comme un leader mondial des réseaux sociaux et du développement du métavers. Fondée par Mark Zuckerberg en 2004, l’entreprise a opéré un changement de nom majeur en 2021 pour refléter sa nouvelle orientation stratégique vers les technologies immersives. Son siège social est situé à Menlo Park, en Californie.

Activités principales

Le modèle économique de Meta repose sur la collecte de données d’utilisateurs et la publicité ciblée, principalement à travers ses plateformes massives :

• Réseaux sociaux : C’est le cœur historique de l’entreprise. Meta possède et opère les plus grands réseaux sociaux et applications de communication au monde :

  • Facebook : La plateforme historique, toujours le plus grand réseau social en termes d’utilisateurs actifs.

  • Instagram : Une application de partage de photos et de vidéos, très populaire et lucrative.

  • WhatsApp et Messenger : Des applications de messagerie instantanée, utilisées par des milliards de personnes.

  • Threads : Une application de microblogging lancée en 2023 pour concurrencer X (anciennement Twitter).

• Reality Labs : Cette division est le fer de lance de la stratégie de Meta dans le métavers. Elle regroupe les efforts de l’entreprise dans le domaine de la réalité virtuelle (RV) et de la réalité augmentée (RA). Les principaux produits et projets sont :

  • Les casques de réalité virtuelle Meta Quest.

  • Les lunettes connectées en partenariat avec Ray-Ban.

  • Le développement de la plateforme de métavers Horizon Worlds.

Bien que Reality Labs soit un secteur en perte de vitesse pour le moment, Meta y investit massivement, le considérant comme l’avenir de l’interaction en ligne et le successeur potentiel du mobile.

Chiffres clés (données de 2024)

• Chiffre d’affaires : Plus de 98% des revenus provenant de la publicité.

• Utilisateurs : Environ 3 milliards de personnes utilisent au moins une des applications de Meta (Facebook, Instagram, WhatsApp, ou Messenger) chaque jour.

• Effectif : Plus de 70 000 employés.

En résumé, Meta est un géant technologique dont la rentabilité repose presque entièrement sur la puissance de son empire publicitaire, alimenté par ses milliards d’utilisateurs sur les réseaux sociaux. En parallèle, l’entreprise fait un pari financier colossal sur le métaverse et les technologies immersives, considérant que c’est là que réside sa prochaine phase de croissance.

• Croissance du chiffre d’affaires par an (10 ans) : +24,66%

• Marge opérationnelle : +41%

• ROE : +27%

• Performance totale sur 5 ans (dividendes inclus) : +17,65%

4) Visa 🇺🇸

Visa est une multinationale américaine dont le rôle principal est de faciliter les transactions électroniques de paiement à l’échelle mondiale.

Visa ne détient pas d’argent et n’émet pas de cartes de crédit ou de débit. Son rôle est d’agir comme un opérateur de réseau et un facilitateur de technologie entre les différentes parties d’une transaction :

1. Le titulaire de la carte (le consommateur).

2. Le commerçant (le magasin ou site web).

3. La banque émettrice (qui donne la carte au consommateur).

4. La banque acquéreur (qui traite le paiement pour le commerçant).

Lorsque vous utilisez une carte Visa, Visa fournit l’infrastructure (son réseau appelé VisaNet) pour acheminer, traiter et autoriser la transaction de manière rapide et sécurisée.

VisaNet est le réseau de traitement des paiements de Visa. C’est l’un des systèmes les plus sophistiqués au monde, capable de gérer des dizaines de milliers de transactions par seconde.

• Il assure la rapidité des transactions, même entre des institutions bancaires situées dans des pays différents.

• Il garantit la sécurité par des systèmes avancés de détection de fraude et de cryptage.

Visa est l’un des leaders mondiaux du secteur des paiements, en concurrence principale avec :

• Mastercard (son principal concurrent direct).

• American Express et Discover (qui opèrent à la fois comme émetteurs et comme réseaux).

• China UnionPay (dominateur sur le marché chinois).

En résumé, Visa est la colonne vertébrale numérique qui permet aux transactions sans numéraire d’avoir lieu en toute confiance et à l’échelle mondiale.

• Croissance du chiffre d’affaires par an (10 ans) : +11,45%

• Marge opérationnelle : +60%

• ROE : +52%

• Performance totale sur 5 ans (dividendes inclus) : +7,72%

5) Taiwan Semiconductor 🇹🇼

Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) est le leader mondial incontesté de la fabrication de semi-conducteurs. Fondée en 1987 à Taïwan par Morris Chang, l’entreprise a révolutionné l’industrie en inventant le modèle de la “fonderie pure-play”. Plutôt que de concevoir et de vendre ses propres puces, TSMC se concentre exclusivement sur la fabrication des designs créés par d’autres entreprises. Son siège social se trouve à Hsinchu, à Taïwan.

Activités et modèle économique

Le succès de TSMC repose sur un modèle d’affaires unique et sur sa domination technologique :

• Fonderie pure-play : TSMC fabrique les puces de ses clients sans jamais entrer en concurrence avec eux. Cela en fait un partenaire essentiel et de confiance pour les “fabless” (entreprises sans usines) comme Apple, NVIDIA, AMD ou Qualcomm, qui peuvent ainsi se concentrer sur la conception et la vente de leurs puces.

• Domination technologique : L’entreprise est à la pointe de la technologie de gravure, c’est-à-dire la capacité à produire des puces de plus en plus petites et complexes. Elle investit massivement en recherche et développement pour rester en tête de la course aux nanotechnologies (3nm, 2nm, etc.). Cette avance technologique lui confère un quasi-monopole sur la fabrication des puces les plus avancées, essentielles pour les smartphones haut de gamme, l’intelligence artificielle et les supercalculateurs.

• Services complémentaires : En plus de la fabrication des puces sur plaquettes de silicium (wafers), TSMC offre des services de masquage, de test et d’encapsulage des puces pour fournir une solution de production complète à ses clients.

Chiffres clés (données de 2024)

• Chiffre d’affaires : Plus de 88 milliards de dollars en 2024, en forte croissance.

• Part de marché : TSMC détient plus de la moitié du marché mondial des fonderies de semi-conducteurs. Sa part est encore plus élevée sur les technologies de pointe.

• Clients : L’entreprise sert des centaines de clients à travers le monde, mais une part significative de ses revenus provient de quelques grands acteurs, dont Apple.

En résumé, TSMC est une entreprise stratégique pour l’économie mondiale et la chaîne d’approvisionnement technologique. Sa position de leader dans la fabrication des puces les plus sophistiquées en fait un maillon indispensable pour les géants de la tech, tout en étant au cœur des enjeux géopolitiques mondiaux.

• Croissance du chiffre d’affaires par an (10 ans) : +16,71%

• Marge opérationnelle : +51%

• ROE : +32%

• Performance totale sur 5 ans (dividendes inclus) : +28,13%

6) Alphabet 🇺🇸

Basée à Mountain View, c’est l’une des entreprises les plus influentes au monde, structurée pour séparer les activités hyper-rentables de Google des projets expérimentaux à haut risque.

Alphabet sépare ses activités en deux grands segments pour une meilleure clarté financière :

• Google Services : Le moteur de revenus. Cela inclut Recherche Google (Search), YouTube, Android, Chrome, et le matériel (Pixel). En 2025, YouTube a consolidé sa place de leader mondial du streaming vidéo face à TikTok.

• Google Cloud : Désormais une machine à profits majeure (et non plus seulement un centre de coût), portée par l’explosion de l’infrastructure pour l’IA.

• Other Bets (Paris risqués) : Des filiales autonomes comme Waymo (taxis autonomes), Verily (santé) et Wing (livraison par drone). Waymo est devenu en 2025 le premier service de robotaxis rentable dans plusieurs grandes villes américaines.

Sous la direction de Sundar Pichai, Alphabet traverse une phase de réinvention profonde :

• L’intégration de l’IA (Gemini) : 2025 a marqué le passage à une recherche “SGE” (Search Generative Experience) par défaut. Le défi en 2026 est de maintenir les revenus publicitaires alors que l’IA répond directement aux questions des utilisateurs sans qu’ils aient besoin de cliquer sur des liens.

• Pression Antitrust : C’est le plus gros nuage à l’horizon. Suite aux procès historiques de 2024-2025, Alphabet fait face à des mesures de remédiation en 2026 qui pourraient forcer une plus grande ouverture d’Android et de son réseau publicitaire.

• Souveraineté des Données : Alphabet investit massivement dans des centres de données locaux en Europe et en Asie pour répondre aux exigences de “Cloud Souverain”, un relais de croissance clé pour sa division Cloud.
  

Alphabet n’est plus seulement une “société de publicité”, mais une “AI-first company”. Si la recherche reste son cœur battant, c’est désormais Google Cloud et Waymo qui tirent la valorisation boursière vers de nouveaux sommets en ce début d’année 2026.

• Croissance du chiffre d’affaires par an (10 ans) : +18,09%

• Marge opérationnelle : +32%

• ROE : +31%

• Performance totale sur 5 ans (dividendes inclus) : +25,42%

7) Fiserv 🇺🇸

Fiserv est un leader mondial qui fournit des solutions technologiques de paiement et de services financiers aux institutions financières et aux entreprises. En substance, l’entreprise aide à faire circuler l’argent et l’information dans le monde entier.

Ses activités principales incluent :

• Les Paiements et le Commerce : Elle propose des solutions permettant d’accepter des paiements en magasin, en ligne, dans l’hôtellerie, ainsi que des services de traitement des cartes de crédit, des dépôts de chèques de paie, et des paiements de factures en ligne. L’acquisition de First Data en 2019 pour 22 milliards de dollars a considérablement renforcé sa présence dans le secteur des paiements.

• Les Solutions Bancaires (Core Banking) : Elle fournit des plateformes et des solutions de banque numérique intégrées pour les banques, les coopératives de crédit et les grandes institutions financières.

• La Gestion des Transactions : Cela comprend la gestion des transactions, des crédits, le traitement des données et des solutions d’hébergement pour les institutions financières.

Fiserv est un acteur clé de la modernisation du secteur financier, se concentrant sur l’innovation pour aider ses clients à rester compétitifs dans un monde numérique en constante évolution.

• Croissance du chiffre d’affaires par an (10 ans) : +16,16%

• Marge opérationnelle : +26%

• ROE : +13%

• Performance totale sur 5 ans (dividendes inclus) : -13,82%

8) Rocket Companies 🇺🇸

Rocket Companies est un groupe américain de technologie financière (fintech) basé à Détroit, leader dans le secteur du crédit immobilier et des services à l’accession à la propriété. Fondée en 1985 par Dan Gilbert, l’entreprise s’est transformée d’un prêteur traditionnel en une plateforme numérique massive.

L’entreprise fonctionne comme un écosystème de services interconnectés pour accompagner le client tout au long de sa vie financière :

• Rocket Mortgage : Le fleuron du groupe, premier prêteur hypothécaire aux États-Unis, connu pour son processus 100 % en ligne.

• Redfin & Mr. Cooper : Suite à des acquisitions stratégiques majeures finalisées en 2025, Rocket a intégré ces plateformes pour dominer le marché de la recherche immobilière (Redfin) et de la gestion de prêts (Mr. Cooper).

• Rocket Money : Une application de finances personnelles (ex-TrueBill) pour la gestion des abonnements et du budget.

• Rocket Homes & Rocket Auto : Services de recherche immobilière et de vente de véhicules.

Sous la direction de son CEO Varun Krishna (ex-Intuit et PayPal), Rocket Companies mise sur deux piliers :

• L’IA Générative : L’entreprise a massivement automatisé ses processus. En 2026, elle traite des millions d’interactions clients (chats, textes, appels) via l’IA, lui permettant de gérer des volumes records avec un effectif réduit de moitié par rapport à 2022.

• Le “Flywheel” (Volant d’inertie) : L’objectif est de capturer le client via Rocket Money ou Redfin, puis de le convertir en client Rocket Mortgage, créant ainsi un cycle de revenus récurrents grâce aux droits de service de prêt.

Rocket Companies n’est plus seulement un prêteur, mais une plateforme technologique globale de l’habitat. Après avoir absorbé ses acquisitions de 2025, l’entreprise se positionne pour bénéficier d’une reprise du marché immobilier prévue pour 2026 grâce à la baisse des taux d’intérêt.

• Croissance du chiffre d’affaires par an (10 ans) : +6,2%

• Marge opérationnelle : +8%

• ROE : 0%

• Performance totale sur 5 ans (dividendes inclus) : -6,09%

9) Live Nation 🇺🇸

Live Nation Entertainment est le titan mondial du divertissement en direct. Basée à Beverly Hills, l’entreprise est née de la fusion en 2010 entre Live Nation (promotion de concerts) et Ticketmaster (billetterie), créant un modèle d’intégration verticale unique qui domine toute la chaîne de valeur du spectacle.

Live Nation articule son activité autour de trois segments complémentaires qui s’auto-alimentent :

• Concerts : La promotion d’événements mondiaux. En 2025, le groupe a organisé environ 55 000 événementspour 159 millions de fans à travers 55 pays.

• Ticketing (Ticketmaster) : La plateforme de billetterie leader au monde. Elle a géré près de 650 millions de billets en 2025, tant pour les événements Live Nation que pour des tiers (sports, théâtres).

• Sponsorship & Advertising : La régie publicitaire qui monétise l’accès aux fans auprès de marques mondiales. C’est le segment le plus rentable avec des marges dépassant les 60 %.

L’actualité de Live Nation est marquée par un virage réglementaire et une expansion physique majeure :

• Le Règlement avec le DOJ (Mars 2026) : Après des années de bataille antitrust, Live Nation a conclu un accord historique avec le Département de la Justice américain. Pour éviter un démantèlement, l’entreprise a accepté de céder 10 amphithéâtres majeurs et d’ouvrir sa technologie de billetterie à ses concurrents.

• Expansion “Venue Nation” : La stratégie actuelle du CEO Michael Rapino consiste à posséder ses propres salles pour capter 100 % des revenus (boissons, parking, VIP). Le groupe prévoit d’ouvrir au moins 20 nouveaux lieux de grande capacité en 2026.

• Internationalisation : Pour la première fois en 2025, Live Nation a accueilli plus de fans à l’étranger qu’aux États-Unis. L’accent est mis sur l’Amérique latine et l’Asie pour maintenir une croissance à deux chiffres.

Malgré les critiques sur les frais de billetterie, le carnet de commandes pour 2026 est déjà rempli à plus de 80 % pour les grandes salles, signe que le secteur du “live” reste prioritaire dans le budget des consommateurs.

• Croissance du chiffre d’affaires par an (10 ans) : +13,88%

• Marge opérationnelle : +5%

• ROCE : +12%

• Performance totale sur 5 ans (dividendes inclus) : +12,14%

10) Nvidia 🇺🇸

NVIDIA Corporation (NVDA) est une entreprise technologique américaine, leader mondial dans la conception de processeurs graphiques (GPU) et de puces semi-conductrices. Fondée en 1993, elle a d’abord acquis sa renommée en fournissant des cartes graphiques pour les jeux vidéo, mais elle a depuis largement diversifié ses activités pour devenir un acteur incontournable de l’intelligence artificielle (IA) et du calcul haute performance. Son siège social se trouve à Santa Clara, en Californie.

Activités principales et modèle économique

Le modèle économique de NVIDIA repose sur le développement et la vente de GPU, qui sont devenus le moteur de plusieurs marchés stratégiques :

• Jeu vidéo (Gaming) : C’est son cœur de métier historique. NVIDIA conçoit les célèbres cartes graphiques GeForce RTX, indispensables pour les joueurs PC du monde entier. Cette division reste une source de revenus stable, alimentée par les innovations en matière de graphismes (ray tracing, DLSS) et les mises à jour des générations de cartes.

• Centres de données (Data Center) : Cette division est le principal moteur de croissance de l’entreprise. Les GPU de NVIDIA sont devenus la référence pour l’entraînement et l’exécution des modèles d’intelligence artificielle, du “deep learning” et du calcul haute performance. Les géants du cloud comme Google, Amazon et Microsoft investissent massivement dans les puces NVIDIA pour leurs infrastructures, ce qui a propulsé les revenus de l’entreprise à des niveaux records. Les produits phares sont les GPU de la série H (Hopper) et la nouvelle architecture Blackwell.

• Autres marchés : NVIDIA se diversifie dans de nombreux autres secteurs, en exploitant la puissance de ses GPU. L’entreprise est active dans :

  • Le calcul professionnel et la création de contenu (cartes RTX/Quadro).

  • La robotique et les véhicules autonomes (plateforme NVIDIA DRIVE).

  • La conception de puces pour les systèmes embarqués.

En plus du matériel, NVIDIA propose une suite logicielle complète, notamment la plateforme CUDA qui permet aux développeurs d’exploiter la puissance de ses GPU pour le calcul parallèle et l’IA. Cette combinaison de matériel et de logiciel crée un écosystème fermé qui renforce sa position dominante.

Chiffres clés (données estimées et basées sur l’année fiscale 2025)

• Chiffre d’affaires : Plus de 100 milliards de dollars, avec une croissance exceptionnelle tirée par le segment des centres de données.

• Part de marché : NVIDIA détient une part de marché écrasante dans les GPU pour l’IA, ce qui en fait un acteur quasi monopolistique sur ce segment.

En bref, NVIDIA est passée d’une entreprise de cartes graphiques pour le jeu à un acteur central de la révolution de l’intelligence artificielle. Son modèle économique, axé sur l’innovation continue dans les GPU, lui a permis de devenir l’une des entreprises les plus valorisées au monde.

• Croissance du chiffre d’affaires par an (10 ans) : +46,66%

• Marge opérationnelle : +60%

• ROE : +76%

• Performance totale sur 5 ans (dividendes inclus) : +70,39%

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📋 Ma watchlist

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