⚠️ Avertissement : Ce contenu est partagé à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement. L’investissement comporte des risques de perte en capital. Lire mon disclaimer complet sur ma page À Propos.

Alphabet signe son 12ème trimestre consécutif de croissance à deux chiffres avec un chiffre d’affaires monstre de 119,8 Md$ (+24%). Le véritable coup de maître vient de Google Cloud (+82%) dont la rentabilité s’envole. Malgré des investissements IA (CapEx) massifs qui font temporairement basculer le FCF dans le rouge, la conversion de l’IA en revenus réels est désormais incontestable.

• Chiffre d’Affaires (Q2) : 119,8 Md$ (24% sur un an).

• Marge Opérationnelle (Q2) : 34,0% (vs 32,4% au Q2 2025), soit 40,8 Md$ de bénéfice d’exploitation (+30%).

• Google Cloud : 24,8 Md$ (+82%), avec une marge opérationnelle record de 35,6% (vs 20,7% l’an dernier).

• Dépenses de Capital (CapEx) : 44,9 Md$ sur le trimestre (60% serveurs / 40% centres de données).

• Free Cash-Flow (Q2) : -5,9 Md$, direct…

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⚠️ Avertissement : Ce contenu est partagé à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement. L’investissement comporte des risques de perte en capital. Lire mon disclaimer complet sur ma page À Propos.

En apparence, MSCI sort un trimestre canon, mais l’action se fait punir à −10% à l’ouverture. En grattant sous la surface, la hausse des revenus récurrents stagne hors effet marché, tandis que la guidance de dépenses augmente de 45 M$. Le marché sanctionne des attentes ajustées à la baisse, mais la thèse de long terme reste intacte.

• Chiffre d’Affaires (Q2) : 867,0 M$ ($+$12,2% en organique), porté par le bull market boursier.

• Marge Opérationnelle (Q2) : 56,2% ($+$120 bps) / Marge EBITDA Ajusté à 62,1%.

• Bénéfice par Action (Adjusted EPS Q2) : 4,94 $ ($+$18,5% sur un an).

• Guidance FCF 2026 (Rehaussée) : Flux de trésorerie disponible annuel relevé entre 1,485 et 1,545 Md$.

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Trouver les bons outils pour piloter ses investissements et analyser le marché boursier est devenu un véritable parcours du combattant. Entre les terminaux professionnels hors de prix (réservés aux institutionnels), les plateformes de trading “usine à gaz” illisibles et les tableurs Excel personnalisés qui finissent par être abandonnés, la quête de la finance stack parfaite est longue.

Ces derniers mois, une plateforme revient en boucle dans les discussions de la communauté financière et des investisseurs particuliers : Baggr.

Après plusieurs mois d’utilisation intensive dans ma propre routine de recherche fondamentale, j’ai décidé de décortiquer l’outil de fond en comble. Est-ce un simple gadget visuel de plus ou un outil indispensable pour votre gestion de portefeuille ? Voici mon analyse détaillée, sans langue de bois, pour vous aider à savoir si vous devez l’intégrer dans votre quotidien.

⏱️ Le Verdict en 2 lignes (Pour les pressés)

Baggr est un outil exceptionnel pour rationaliser ses analyses et suivre ses indicateurs fondamentaux sans y passer des heures. Il brille par la clarté de son interface, sa profondeur de données et sa rapidité d’exécution, même s’il affiche encore quelques limites logiques sur le suivi des fonds actifs (PEE).

1) C’est quoi Baggr et à qui s’adresse cette plateforme ?

Pour faire simple, Baggr est une plateforme conçue pour centraliser la recherche fondamentale, le screener d’actions, le suivi de portefeuille et la création de watchlists dynamiques.

Contrairement aux solutions traditionnelles qui saturent l’écran d’indicateurs techniques à court terme (courbes de tendance chartistes, indicateurs RSI, volumes intra-day, etc.), Baggr prend le parti inverse. La plateforme met l’accent sur les données financières de fond, la clarté visuelle et la trajectoire pluriannuelle des entreprises.

L’outil s’adresse principalement à trois profils d’investisseurs :

• Les investisseurs de long terme : Qui veulent valider la solidité financière, l’historique et la pérennité d’un business en un coup d’œil.

• Les investisseurs “Quality” : Qui ont besoin de filtrer et screener rapidement des critères fondamentaux exigeants (rentabilité des capitaux investis, croissance des marges, niveaux d’endettement).

• Les investisseurs particuliers : Qui cherchent à “nettoyer” leur configuration de recherche, à éliminer le bruit quotidien des marchés et à piloter un portefeuille concentré avec des données propres.

2) Comment j’utilise l’outil au quotidien (Mon Portefeuille Actif)

Pour passer de la théorie à la pratique, le plus simple est de vous montrer comment l’outil s’intègre directement dans ma propre stratégie d’investissement. C’est grâce à cette interface que je pilote aujourd’hui mes convictions, mes arbitrages de lignes et mes fiches de lecture.

Vous pouvez d’ailleurs consulter mes configurations et mes analyses en temps réel via ces accès exclusifs :

• 📈 Accéder à mon Portefeuille sur Baggr : Pour voir mes positions actuelles, mes pondérations exactes et la répartition de mon capital sur les marchés.

• 👀 Consulter mes Watchlists sur Baggr : La liste restreinte des dossiers de haute qualité que je surveille de près, prêts à être achetés dès qu’ils s’échangeront à un cours raisonnable.

3) Analyse approfondie : Les fonctionnalités majeures au scanner

Pour mériter sa place de référence, un outil doit offrir de multiples fonctionnalités. Voici comment se découpent les modules clés de Baggr.

A. La profondeur des données financières (Données Historiques & KPIs)

Ce qui marque dès la première connexion, c’est la quantité et la clarté de la data disponible. La plateforme permet de prendre un vrai recul historique (plusieurs décennies de données pour certaines entreprises) plutôt que de s’arrêter sur les 2 ou 3 derniers trimestres.

L’outil permet d’analyser une entreprise sous toutes ses coutures fondamentales :

• Compte de résultat : Évolution fine du chiffre d’affaires, des bénéfices nets et croissance pluriannuelle.

• Marges et rentabilité : Suivi de la marge brute, marge opérationnelle (EBIT), marge nette et des indicateurs de retour sur capitaux (ROE, ROIC).

• Bilan et Flux de trésorerie : Analyse de la dette nette, génération de Free Cash Flow (FCF) et ratios de couverture.

• Données annexes clés : Historique des dividendes, derniers résultats publiés, fractionnements d’actions (splits) et droite de régression.

L’outil propose également une répartition ultra-précise du chiffre d’affaires (par segment d’activité ou par zone géographique). Vous savez exactement d’où vient l’argent de l’entreprise que vous analysez.

B. Un screener d’actions ultra-puissant (Plus de 51 000 entreprises)

Avec une base de données de plus de 51 000 actions à travers le monde, trouver des opportunités pourrait être complexe. Le moteur de recherche et de filtrage de Baggr est un de ses points forts les plus redoutables.

Les actions sont déjà pré-classées par grands styles d’investissement (Quality, Growth, Value, etc.), mais vous pouvez créer vos filtres sur-mesure en empilant autant de critères fondamentaux que vous le souhaitez.

Par exemple, voici des critères axés “Investing Quality” que vous pourriez appliquer :

• Croissance du Free Cash Flow (FCF) : > 10% par an

• ROE (Return on Equity) : > 15%

• Score Q interne : > 15/20

En quelques secondes, l’outil balaye le marché mondial et fait ressortir la liste exacte des entreprises qui valident ces métriques :

C. L’innovation exclusive : Le “Score Q” interne

Le Score Q est une note globale sur 20 calculée automatiquement par Baggr. Elle synthétise la qualité globale d’une entreprise en moulinant instantanément l’ensemble de ses fondamentaux :

1. Rentabilité intrinsèque

2. Dynamique de croissance

3. Santé financière et endettement

4. Capacité de génération de cash

5. Niveau de valorisation actuel

Attention : Ce score ne remplace évidemment pas votre propre travail d’analyse, mais il offre une boussole visuelle immédiate pour trier une watchlist ou évaluer la qualité d’une entreprise en un quart de seconde.

D. Le module de suivi et de gestion de portefeuille

Suivre ses lignes, c’est bien. Comprendre la dynamique fondamentale globale de son portefeuille, c’est mieux. En plus de suivre les performances classiques, l’allocation sectorielle et l’évolution du capital, Baggr propose une fonctionnalité très innovante : la consolidation moyenne.

L’outil calcule les métriques moyennes de votre portefeuille comme s’il s’agissait d’une seule et unique entreprise géante. Vous obtenez ainsi :

• Le Score Q moyen de vos investissements.

• Le ROE moyen et les marges opérationnelles agrégées de vos lignes.

• La croissance moyenne pondérée des revenus de vos entreprises.

• Un calendrier centralisé et automatisé des prochains détachements de dividendes et publications de résultats.

4) Les 3 points forts cardinaux qui font la différence

Après plusieurs mois d’utilisation quotidienne, j’ai identifié trois piliers majeurs qui séparent, selon moi, Baggr des autres outils financiers du marché.

✨ #1. Propreté de la Data & Design épuré

La donnée est propre, sourcée, vérifiée et immédiatement exploitable. L’interface graphique élimine tout le superflu visuel pour mettre en valeur la trajectoire à long terme des entreprises. C’est l’outil parfait pour transformer un tableau de chiffres indigeste en une lecture fluide et instantanée.

🤝 #2. Thèses Collaboratives et Esprit Communautaire

Vous pouvez consulter et lire les thèses d’investissement (haussières ou baissières) rédigées par les autres membres de la plateforme. C’est un excellent moyen de briser la solitude de l’investisseur particulier, de découvrir des dossiers méconnus et surtout d’éviter ses propres angles morts en challengeant ses convictions.

🎯 #3. Outil de Valorisation Simplifié et Comparatif

Un module de valorisation (DCF, multiples historiques) accessible en quelques clics. Vous ajustez vos hypothèses de croissance ou de marge très simplement, et la plateforme vous permet de les comparer instantanément avec la moyenne des estimations de la communauté. Une boussole précieuse pour savoir si vous êtes trop optimiste ou trop conservateur.

5) Les points faibles : Ce qu’il reste à améliorer

Pour que cet article soit le guide de référence le plus honnête et objectif possible, il est nécessaire d’aborder les axes d’amélioration actuels de la plateforme. Baggr évolue très vite, mais affiche deux limites :

1. L'absence de suivi des fonds actifs de PEE : C'est le principal manque actuel si vous souhaitez centraliser 100% de votre patrimoine financier. À l'heure actuelle, il n'est pas possible de synchroniser ou de suivre les fonds spécifiques et actifs des Plans d'Épargne Entreprise (PEE). C'est la seule et unique brique manquante à ma propre configuration pour avoir une vision globale absolue au même endroit.

2. L’absence d’application mobile native : Même si le site internet est entièrement responsive et s’utilise très proprement sur le navigateur d’un smartphone (iOS et Android), le confort d’une application dédiée serait un vrai plus pour suivre sa watchlist en déplacement.

💰 Combien coûte Baggr en 2026 ? (Tarifs, Essai Gratuit & Réduction)

Baggr propose une grille tarifaire simple et sans engagement, adaptée aux investisseurs particuliers :

• 14 jours d’essai offerts : L’accès est 100% gratuit pendant deux semaines pour tester l’ensemble des fonctionnalités (screener, Score Q, valorisation DCF) sans sortir sa carte bancaire.

• Le Plan Mensuel : 17 € / mois, sans engagement et résiliable à tout moment.

• Le Plan Annuel (Le plus avantageux) : 12,50 € / mois (facturé 150 € par an au lieu de 204 €), soit une économie de 26% (l’équivalent de 3 mois offerts).

🎁 Offre exclusive pour la communauté : En appliquant le code BRICE10 lors de votre inscription, vous bénéficiez de 10% de réduction supplémentaire sur votre abonnement via ce lien exclusif.

🏁 Verdict Final : Faut-il utiliser Baggr en 2026 ?

Mon avis est très clair : c’est un grand oui. Si votre objectif est de nettoyer votre processus de recherche, de fiabiliser vos données fondamentales et d’accéder à un outil de valorisation puissant sans la complexité des plateformes professionnelles, Baggr mérite amplement sa place dans votre finance stack.

Le fait que ce soit un produit développé en France 🇫🇷 avec un tel niveau de finition et de qualité internationale est une immense fierté. La dimension communautaire (partage de thèses, consensus de valorisation) apporte une vraie valeur ajoutée introuvable ailleurs.

Pour ma part, l’outil est désormais pleinement intégré à ma routine pour piloter mes investissements au quotidien et dénicher de nouvelles opportunités de marché.

Suivre mon portefeuille 💰

💬 À vous la parole : Connaissiez-vous la plateforme Baggr ? Quels sont les outils indispensables qui composent votre propre stack financière pour analyser vos actions en bourse ? On s’organise un partage d’outils dans les commentaires !

À la semaine prochaine 💸
Brice

⚠️ Avertissement : Ce contenu est partagé à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement. L’investissement comporte des risques de perte en capital. Lire mon disclaimer complet sur ma page À Propos.

Malgré des résultats bruts en ligne avec les attentes au Q2, le marché panique et sanctionne l’action de −9% en après-bourse. La cause ? Une décélération continue de la croissance sur les 4 derniers trimestres et une perte de terrain face à la concurrence de YouTube et Amazon.

L’action est en baisse de près de 50% par rapport à son sommet historique de l’année précédente.

• Chiffre d’Affaires (Q2) : 12,56 Md$ ($+$13,4% sur un an), en ligne avec la guidance.

• Marge Opérationnelle (Q2) : 33,4% (vs 33,2% prévus en interne).

• Bénéfice par Action (EPS Q2) : 0,80 $ (vs 0,78$ attendus).

• Le point noir immédiat : Un Free Cash-Flow en baisse d’environ 700 M$ sur un an.

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Hello à tous,

Je vous partage aujourd’hui un mouvement hautement stratégique sur mon portefeuille. Je viens tout juste de réaliser un nouvel achat au sein de mon PEA en ouvrant une ligne sur un tout nouvel outil de diversification mondiale.

C’est le début d’une position que je vais construire patiemment, au fil de l’eau, et qui a vocation à prendre une place particulièrement importante au sein de mon portefeuille global à l’avenir.

Pour les plus curieux d’entre vous, j’ai immédiatement mis à jour mon portefeuille en temps réel sur mon outil de suivi. Vous pouvez aller observer ma nouvelle répartition géographique et sectorielle complète en cliquant ici sur mon lien partenaire vers Baggr.

Ce mouvement répond à un objectif simple : optimiser mon plan de marche, tout en gardant une gestion simple et m’assurer que le capital investi au sein de mon PEA travaille en continu sur les meilleures entreprises mondiales et pas seulement européennes.

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⚠️ Avertissement : Ce contenu est partagé à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement. L’investissement comporte des risques de perte en capital. Lire mon disclaimer complet sur ma page À Propos.

Une publication d’une qualité exceptionnelle qui balaie d’un revers de main les doutes cycliques. Porté par la déferlante de l’intelligence artificielle, le management relève ses objectifs annuels et s’offre une visibilité inédite jusqu’en 2028.

• Chiffre d’Affaires (Q2) : 9,33 Md€ (vs 8,77 Md€ au Q1 2026), au-dessus des attentes.

• Marge Gross (Q2) : 54,0% (vs 53,0% au Q1), portée par l’excellence de l’activité de services.

• Bénéfice par Action (EPS Q2) : 7,59 € (vs 7,15 € au Q1).

• Guidance 2026 (Rehaussée) : CA annuel attendu entre 43 et 45 Md€ (marge brute de 54% à 56%).

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Hello,

C’est le moment le plus crucial du trimestre pour tout investisseur. Ces prochaines semaines, la quasi-totalité des entreprises exceptionnelles que je suis vont publier leurs résultats financiers.

En tant qu’investisseur axé Quality, c’est là que tout se joue. C’est le moment d’analyser si les barrières à l’entrée (Moats) tiennent le coup, si la croissance des marges se poursuit, et si nos thèses long terme restent valides.

⚠️ Comment va s’organiser le suivi :

Pour éviter de saturer la boîte mail de la communauté globale avec des analyses financières fréquentes, ce suivi terrain sera envoyé exclusivement aux membres Premium en temps réel.

Si tu es abonné gratuit, tu ne recevras pas de notifications par mail lors des publications de résultats.

🎯 Ce qui va être partagé en direct dans l’espace Premium :

• Les Analyses Flash de publications : Le décryptage immédiat, à chaud et sans jargon des résultats d’entreprises incontournables (Alphabet, Amazon, Robertet, Dino Polska...).

• Mes Alertes de Mouvements : Si le marché surréagit à la baisse sur un excellent dossier et crée une opportunité, je notifierai mes achats en temps réel.

• Mes réajustements de prix cibles.

Si tu veux suivre cette saison des résultats de l’intérieur, comprendre ce qui se passe sur mon portefeuille concentré et ne rater aucune opportunité de marché :

👉 Découvrir Clean Your Finance Premium & Rejoindre le Club

Quoi qu’il arrive, on se retrouve à la fin du mois pour le bilan mensuel global.

Bons investissements,
Brice.

PS : Cette leçon fait partie de la Masterclass Quality. Retrouvez la feuille de route et le programme complet en cliquant ici.

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💡 Le Radar Long Terme

“Le temps est l’ami des entreprises exceptionnelles et l’ennemi des médiocres.” Ce mois-ci, ma stratégie reste la même : ignorer le bruit et accumuler de la valeur.

Aujourd’hui, 90 % de mon patrimoine est investi sur les marchés, une exposition forte et assumée. Ma stratégie repose sur un trépied complémentaire : mon PEA, mon CTO et mes PEE familiaux.

L’un des piliers de ma croissance repose sur l’optimisation de l’épargne salariale. Je profite au maximum des abondements dès que possible : c’est un levier mathématique imparable pour booster la capitalisation sans effort supplémentaire (certains abondements atteignant les 300 % ! 🤩).

Note technique : Pour ceux qui suivent mon portefeuille en temps réel, les chiffres sur Baggr n’incluent pour l’instant que mes lignes d’actions en direct. Le poids réel de mon PEE est donc supérieur à l’affichage actuel, car je n’y ai pas encore intégré les fonds actifs.

📊 1. Performance vs Benchmark

Voici l’état des lieux de ma performance annualisée comparée au MSCI World depuis le lancement de mon portefeuille :

• 📈 Mon Portefeuille (PEA + CTO + PEE) : +20,54 %

• 🌍 Indice de Référence (MSCI World) : +22,39 %

Au global, je sousperforme mon indice de référence de près de 2 % par an. Un résultat malgré tout solide, bien que les abondements du PEE viennent “doper” cette statistique.

L’analyse par poche :

• PEA (Europe) : C’est le point de vigilance. Depuis 2025, la poche européenne tire la performance vers le bas. Difficile de suivre les performances de la tech US via cette enveloppe sans passer par un ETF.

  

• CTO (International) : À l’inverse, mon CTO continue de battre largement le MSCI World depuis mi-2024 (merci $GOOGL). Le moteur américain compense efficacement la lourdeur actuelle du Vieux Continent.

  

• PEE : Il surperforme également, mais c’est ici le triomphe de la stratégie d’abondement plutôt que de la sélection des actifs et de l’envolée de TotalEnergies suite aux récents conflits.

  

🍕 2. Composition du Patrimoine

Voici la répartition actuelle de mes actifs boursiers :

Si l'on exclut les positions mécaniques du PEE (TotalEnergies et Sopra Steria), j’ai 80% de mes positions dans le vert dont 2 "Baggers" (titres ayant doublé de valeur) avec Alphabet ($GOOGL) et Clinica Baviera ($CBAV). Cela prouve que la patience sur des dossiers de qualité finit toujours par payer.

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🛒 3. Le mouvement du mois

Ce mois-ci, j’ai eu la chance de pouvoir participer à l’augmentation de TotalEnergies afin de profiter d’abondement et d’une décote sur le prix de l’action :

Egalement, j’ai ouvert une nouvelle ligne sur Scottish Mortgage $SMT afin de m’exposer à des mégatendances sur des entreprises publiques (SpaceX, Nvidia, TSMC, etc…) ou privées (Stripe, Revolut, TikTok, Anthropic, etc…) en toute simplicité :

💰 4. Projection des Dividendes

Bien que les dividendes ne soient pas l’objectif principal de ma phase de capitalisation, ils constituent un levier psychologique et tactique essentiel. Recevoir du cash sans avoir à céder de titres permet de réallouer du capital sereinement.

Voici l’état de ma rente passive en construction :

🔭 5. Perspectives & Watchlist

Le marché actuel est toujours autant nerveux du fait des tensions géopolitiques persistantes et la peur que l’IA nous remplacera tous !

Historiquement, c’est précisément dans ces moments de bruit médiatique intense que les valorisations redeviennent attractives pour les dossiers de grande qualité.

Ma stratégie pour les prochaines semaines :

Je ne cherche pas à deviner la prochaine annonce ou l’issue du conflit, mais j’exploite la volatilité pour renforcer des entreprises qui ont survécu à bien d’autres crises.

Ma Watchlist Premium (mise à jour la semaine dernière) contient 10 dossiers de haute qualité qui atteignent actuellement des niveaux d’entrée d’intéressant. Ce sont des entreprises avec des bilans solides, capables de traverser n’importe quelle tempête politique.

À la semaine prochaine 💸
Brice

On dit souvent que la bourse est un flux d’informations continu. En réalité, c’est surtout un flux de bruit.

Entre l’administration Trump qui agite les marchés et les tensions dans le détroit d’Ormuz qui maintiennent le pétrole à des niveaux records, la tentation est grande de vouloir tout ajuster, tout le temps. C’est le piège absolu.

Ce mois-ci, j’ai choisi de faire exactement l’inverse : chercher la sophistication dans la simplicité absolue. J’ai nettoyé mes filtres pour ne retenir que 10 dossiers “Quality”. Pas un de plus.

Alors que le marché surréagit à court terme, la saison des résultats trimestriels nous offre des fenêtres de tir inespérées sur des business ultra-résilients. Voici les 10 lignes à surveiller de très près pour juillet.

Passez à l’action : Ma stratégie en temps réel

Ma watchlist et mon portefeuille brut sont synchronisés en direct chez mon partenaire Baggr (14 jours offerts sans carte de crédit et -10% à vie avec le code BRICE10). C’est l’outil parfait pour suivre mes métriques clés au quotidien.

En complément, j’utilise cette newsletter Premium pour vous partager la partie stratégique que les chiffres bruts ne montrent pas : mes thèses d’investissement, mes convictions, mes prix cibles et mes alertes d’achats en temps réel.

👉 Suivre mon portefeuille sur Baggr (Code : BRICE10)

Voici les 10 dossiers qui, selon moi, offrent le meilleur profil risque/rendement dans le contexte actuel.

10) Sea Limited | SE | CTO

Thèse en une phrase : Le géant de la tech d’Asie du Sud-Est qui récolte enfin les fruits de son pivot vers la rentabilité sur son triptyque e-commerce (Shopee), jeux vidéo (Garena) et services financiers (SeaMoney).

🧩 Le Rempart Concurrentiel (Moat)

• Source : Effet de réseau et barrières logistiques en Asie du Sud-Est. Shopee est devenu le réflexe de consommation incontournable dans des géographies archipélagiques complexes à livrer.

• Durabilité : L’intégration de SeaMoney au sein de Shopee crée un écosystème captif très difficile à concurrencer pour les banques traditionnelles locales.

• Management : Forrest Li a orchestré un virage spectaculaire d’une croissance brûleuse de cash vers une profitabilité nette solide.

📊 Indicateurs Fondamentaux Clés

• Rentabilité : Résultat net positif historique soutenu par une stabilisation des marges d’E-commerce en Asie et en Amérique Latine (Brésil).

• Flux de trésorerie : Génération de Free Cash Flow robuste permettant d’autofinancer pleinement l’expansion sans dilution.

• Solvabilité : Trésorerie nette largement positive, bilan fortifié par la réduction drastique des dépenses marketing inutiles.

⚖️ Risques & Points de Vigilance

• Risque Sectoriel : Concurrence agressive de TikTok Shop (ByteDance) et de Lazada (Alibaba) sur les parts de marché d’Asie du Sud-Est.

• Risque Spécifique : Dépendance au jeu historique Free Fire (Garena) pour subventionner les autres branches du groupe si son cycle de vie s’essouffle.

🎯 Valorisation & Exécution

• Valeur intrinsèque : 164$

• Marge de sécurité : 44%

• Ma zone d’accumulation : En dessous de 90$

🔒 La suite de ce classement rendement/risque (de la position 9 à la position 1) est réservée aux membres Premium.

PS : Plus que 2 jours avant le lancement de la Masterclass Quality et du Suivi des Résultats 🚀 Dès le 1er juillet, les tarifs des nouveaux abonnements vont doubler. C’est le moment idéal pour passer Premium et verrouiller votre tarif historique à vie. 👉 Profiter du tarif historique avant la hausse

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On se retrouve aujourd’hui avec une nouvelle édition à propos des investissements de “Supers Investisseurs” !

Je suis régulièrement les portefeuilles de ces célèbres investisseurs afin de découvrir de nouvelles entreprises, comparer mes thèses d’investissements avec les leurs ou encore suivre les mouvements (achats, ventes) effectués.

Je trouve l’exercice intéressant afin de stimuler sa propre réflexion à propos de l’investissement en bourse. Bien entendu, l’idée n’est pas de copier leur portfolio mais bien d’alimenter mes thèses d’investissement afin de se challenger 😉.

Dans cette édition, je vous propose de passer en revue les 10 actions les plus achetées par les Supers Investisseurs au cours du dernier trimestre !

Ce classement a été réalisé par Dataroma.

Toutes les données présentées dans cette newsletter sont issues de mon partenaire Baggr (14 jours offerts sans carte de crédit et -10% avec le code BRICE10 🎁), mon outil qui m’accompagne au quotidien pour suivre mes investissements boursiers 🫶.

Découvrir Baggr 📈

1) Microsoft 🇺🇸

Activités principales

Le modèle économique de Microsoft est basé sur la vente de logiciels, de services et de matériel pour les entreprises et les particuliers. Ses activités sont organisées autour de trois segments principaux :

• Productivité et processus métier : Ce segment comprend des logiciels et des services qui soutiennent le travail de bureau et l’entreprise. On y trouve :

  • Microsoft Office/365 : La suite logicielle de bureautique (Word, Excel, PowerPoint) est une source de revenus massive, notamment via le modèle d’abonnement.

  • LinkedIn : Le réseau social professionnel, acquis en 2016, génère des revenus publicitaires et d’abonnement premium.

  • Dynamics 365 : Des applications de gestion d’entreprise (ERP et CRM) pour les grandes entreprises.

• Cloud intelligent : C’est le principal moteur de croissance de Microsoft. L’entreprise est un acteur majeur du cloud computing avec :

  • Microsoft Azure : La plateforme cloud qui concurrence directement AWS d’Amazon. Elle fournit des services d’hébergement, de stockage, d’analyse de données et d’IA pour les entreprises et les gouvernements. Azure connaît une croissance fulgurante.

• Informatique plus personnelle : Ce segment regroupe les produits grand public et le matériel. On y trouve :

  • Windows : Le système d’exploitation le plus utilisé sur les ordinatrices de bureau.

  • Xbox : La marque de consoles de jeu et de services de gaming. Microsoft a renforcé cette division avec l’acquisition d’Activision Blizzard en 2023.

  • Matériel : Les ordinateurs portables et tablettes Surface.

  • Le moteur de recherche Bing et les publicités associées.

En résumé, Microsoft est un leader incontesté dans l’industrie technologique. Son pivot vers le cloud computing avec Azure a été une réussite majeure qui lui a permis de passer d’une entreprise de logiciels à un acteur dominant du cloud et de l’IA, tout en maintenant sa force dans le secteur des logiciels d’entreprise et du jeu vidéo.

• Croissance du chiffre d’affaires par an (10 ans) : +14,5%

• Marge opérationnelle : +46,8%

• ROE : +31%

• Performance totale sur 5 ans (dividendes inclus) : +9,76%

2) Amazon 🇺🇸

Activités principales

Le modèle économique d’Amazon s’appuie sur la vente en ligne, les services d’infrastructure numérique et les abonnements à valeur ajoutée. Ses activités s’articulent autour de trois grands piliers :

• Commerce en ligne et logistique (Amérique du Nord et International) : Amazon exploite sa plateforme de vente en ligne mondiale, complétée par son programme de fidélité Amazon Prime (livraison rapide, Prime Video, Prime Music). Ce segment inclut également les ventes de tiers via sa place de marché (Marketplace) et la gestion d’un réseau logistique ultra-performant.

• Amazon Web Services (AWS) : C’est le leader mondial absolu du cloud computing et le principal moteur de rentabilité d’Amazon. AWS fournit des services d’infrastructure cloud (puissance de calcul, stockage, bases de données, outils d’intelligence artificielle et de machine learning) aux startups, grandes entreprises et agences gouvernementales.

• Services publicitaires et abonnements : Une activité à forte marge en pleine expansion. Amazon monétise l’audience gigantesque de sa plateforme en proposant des annonces publicitaires ciblées aux vendeurs. Le groupe est également présent dans la distribution physique avec les supermarchés Whole Foods Market.

En résumé, Amazon est un leader hégémonique du retail numérique et de l’infrastructure cloud. Grâce à la vache à lait financière qu’est AWS, l’entreprise finance son innovation continue dans l’intelligence artificielle et l’automatisation logistique, tout en consolidant l’engagement de centaines de millions de membres Prime.

• Croissance du chiffre d’affaires par an (10 ans) : +11,08%

• Marge opérationnelle : +11,5%

• ROE : +21,42%

• Performance totale sur 5 ans (dividendes inclus) : +7,74%

3) Meta Platforms 🇺🇸

Activités principales

Le modèle économique de Meta repose principalement sur la monétisation de l’attention de ses utilisateurs par le biais d’une régie publicitaire ultra-ciblée. Ses activités sont divisées en deux segments opérationnels distincts :

• Famille d’applications (Family of Apps - FoA) : C’est le cœur financier et opérationnel du groupe. Ce segment comprend les plateformes sociales et de messagerie majeures de notre quotidien :

  • Facebook : Le réseau social historique qui connecte toujours des milliards d’utilisateurs actifs.

  • Instagram : La plateforme visuelle de partage de photos, vidéos et Reels, devenue indispensable pour les créateurs et les marques.

  • WhatsApp & Messenger : Les services de messagerie instantanée leaders, dont la monétisation s’accélère via les outils de communication pour les entreprises (WhatsApp Business).

  • Threads : L’application de conversations textuelles lancée pour concrencer directement X (anciennement Twitter).

• Laboratoires de réalité (Reality Labs - RL) : C’est la division d’avant-garde dédiée à la recherche et au développement technologique à long terme. Elle regroupe le matériel, les logiciels et les contenus liés à la réalité virtuelle (casques Meta Quest), à la réalité augmentée (lunettes connectées en partenariat avec Ray-Ban) et aux infrastructures du métavers.

En résumé, Meta est un titan des réseaux sociaux qui capte chaque jour l’attention de plus de 3,2 milliards d’utilisateurs actifs. Après une restructuration majeure axée sur “l’année de l’efficacité”, l’entreprise a retrouvé une rentabilité spectaculaire, lui permettant de financer massivement ses ambitions dans l’intelligence artificielle open-source (Llama) tout en restant la référence absolue de la publicité numérique avec Google.

• Croissance du chiffre d’affaires par an (10 ans) : +14,71%

• Marge opérationnelle : +41,21%

• ROE : +30,63%

• Performance totale sur 5 ans (dividendes inclus) : +12,65%

4) Visa Inc. 🇺🇸

Activités principales

Le modèle économique de Visa repose sur la perception de frais sur les transactions qui transitent par son réseau de communication ultra-sécurisé. Ses activités s’organisent autour de trois piliers principaux :

• Réseau de paiement mondial (VisaNet) : C’est le cœur technologique de l’entreprise. VisaNet assure l’autorisation, la compensation et le règlement des transactions de paiement de manière quasi instantanée à travers plus de 200 pays et territoires. L’entreprise génère des revenus via des frais de service (basés sur le volume de paiement) et des frais de traitement des données (par transaction).

• Transactions internationales : Visa perçoit des commissions spécifiques sur les opérations transfrontalières, notamment lors de conversions de devises ou lorsque des consommateurs effectuent des achats ou des retraits en dehors de leur pays d’origine.

• Services à valeur ajoutée et solutions d’avenir : Une division stratégique axée sur la cybersécurité, la prévention de la fraude par intelligence artificielle, les services de conseil pour les banques partenaires, et le développement de nouveaux flux de paiement comme le Peer-to-Peer (Visa Direct) et le paiement interentreprises (B2B).

En résumé, Visa est l’un des plus parfaits exemples d’entreprise de type “Quality Investing”. Protégée par un effet de réseau mondial gigantesque et un quasi-duopole, elle bénéficie d’une barrière à l’entrée quasi infranchissable. C’est une véritable infrastructure de marché qui convertit une part exceptionnelle de son chiffre d’affaires en flux de trésorerie disponible (Free Cash Flow), tout en profitant de la transition structurelle de l’argent liquide vers les paiements numériques.

• Croissance du chiffre d’affaires par an (10 ans) : +10,52%

• Marge opérationnelle : +61,12%

• ROE : +59,74%

• Performance totale sur 5 ans (dividendes inclus) : +8,43%

5) Sunbelt Rentals 🇺🇸

Activités principales

Le modèle économique de Sunbelt Rentals repose sur la location à court et moyen terme d’un catalogue gigantesque de matériel à destination d’une clientèle très diversifiée. Ses activités sont organisées autour de deux segments majeurs :

• Matériel de chantier général (General Tool) : C’est le cœur historique de l’entreprise. Sunbelt propose à la location des engins de terrassement, des nacelles élévatrices, des chariots télescopiques, des échafaudages et de l’outillage lourd pour la construction résidentielle, commerciale et les infrastructures publiques.

• Solutions spécialisées (Specialty Businesses) : Un segment à forte valeur ajoutée en croissance rapide. Il s’agit de la mise à disposition d’équipements très techniques et de services d’ingénierie associés : systèmes de climatisation et de chauffage temporaires industriels, générateurs d’énergie de forte puissance, solutions de pompage et de traitement des fluides, ou encore structures temporaires pour l’événementiel et la gestion de catastrophes naturelles.

En résumé, Sunbelt Rentals est un titan industriel qui bénéficie d’un modèle d’affaires résilient. En transformant un coût fixe (l’achat de matériel lourd) en coût variable pour ses clients, l’entreprise profite structurellement de la tendance à l’externalisation des flottes par les entreprises de construction. Portée par les grands plans de relance d’infrastructures nord-américains et une excellence opérationnelle reconnue, elle affiche une rentabilité remarquable pour son secteur.

6) Walt Disney Co. 🇺🇸

Activités principales

Le modèle économique de Disney repose sur la création de franchises intellectuelles uniques (Marvel, Star Wars, Pixar, Disney Animation) qu’elle monétise à travers de multiples canaux. Ses activités sont réparties en trois grands segments opérationnels :

• Divertissement (Disney Entertainment) : Ce segment comprend la production de films et de séries destinés au cinéma et à la télévision, ainsi que les plateformes de distribution numérique. Il intègre le cœur de l’activité de streaming avec Disney+ et Hulu, dont l’enjeu majeur actuel reste l’optimisation de la rentabilité.

• Sports (ESPN) : La gestion et l’exploitation des chaînes de télévision et des services de streaming ESPN. Ce réseau est le leader incontesté de la diffusion d’événements sportifs en direct aux États-Unis, bien qu’il doive faire face à la transition vers le tout-numérique.

• Expériences (Disney Parks, Experiences and Products) : C’est le moteur de cash-flow historique du groupe. Ce segment englobe les parcs à thèmes mondiaux (Disneyland Resort, Walt Disney World, Disneyland Paris, etc.), sa ligne de croisières (Disney Cruise Line), ainsi que la vente de produits dérivés et de licences de jouets ou de vêtements utilisant ses célèbres personnages.

En résumé, Disney possède le “Moat” (avantage concurrentiel) le plus fort au monde en matière de propriété intellectuelle. Bien que l’entreprise traverse une phase de transition majeure pour redresser ses marges opérationnelles dans le streaming et adapter son modèle de télévision traditionnelle, son pôle “Expériences” et la force de ses marques en font un actif de premier plan qui attire de nouveau l’attention des gestionnaires institutionnels.

• Croissance du chiffre d’affaires par an (10 ans) : +5,69%

• Marge opérationnelle : +13,47%

• ROE : +10,76%

• Performance totale sur 5 ans (dividendes inclus) : -9,96%

7) UnitedHealth Group Inc. 🇺🇸

Activités principales

Le modèle économique de UnitedHealth Group est structuré de façon complémentaire autour de deux plateformes majeures qui s’alimentent mutuellement :

• UnitedHealthcare (Assurance Santé) : C’est le pilier historique du groupe. Il fournit des régimes de couverture santé et des services de prestations d’assurance à une clientèle très large. Ses activités couvrent les particuliers, les régimes parrainés par les employeurs (entreprises), ainsi que la gestion des programmes publics gouvernementaux américains (Medicare pour les seniors et Medicaid pour les foyers à faibles revenus).

• Optum (Services de Santé Technologiques) : C’est le principal moteur de croissance et de rentabilité à long terme de l’entreprise. Optum est divisé en trois branches interconnectées :

  • OptumHealth : Fourniture de soins médicaux physiques et virtuels directs via un réseau massif de centaines de cliniques et de dizaines de工夫 de médecins affiliés.

  • OptumInsight : Services d’analyse de données, de logiciels de gestion pour les hôpitaux, de cybersécurité et de conseil pour optimiser les systèmes de santé.

  • OptumRx : L’un des plus grands gestionnaires de prestations de pharmacie (PBM) aux États-Unis, négociant les prix des médicaments et gérant la distribution pour des millions de patients.

En résumé, UnitedHealth Group est une infrastructure essentielle du secteur de la santé américain. Sa taille critique et son intégration verticale unique (Optum + UnitedHealthcare) lui confèrent un avantage concurrentiel indéniable, lui permettant de capturer de la valeur à chaque étape du parcours de soin tout en maintenant une rentabilité et un retour sur capitaux propres d’une régularité remarquable

• Croissance du chiffre d’affaires par an (10 ans) : +6,68%

• Marge opérationnelle : +4,19%

• ROE : +12,38%

• Performance totale sur 5 ans (dividendes inclus) : +2,49%

8) Uber Technologies Inc. 🇺🇸

Activités principales

Le modèle économique d’Uber repose sur une place de marché numérique (marketplace) qui met en relation des prestataires indépendants et des consommateurs en temps réel, en prélevant une commission sur chaque transaction. Ses activités s’articulent autour de trois divisions majeures :

• Mobilité (Mobility) : C’est le cœur historique de l’entreprise. Uber propose une large gamme de services de véhicules de tourisme avec chauffeur (VTC), de taxis intégrés à l’application, ainsi que des solutions de micro-mobilité (vélos et trottinettes électriques en libre-service).

• Livraison (Delivery) : Porté principalement par la marque Uber Eats, ce segment assure la livraison à domicile de repas de restaurants, de courses alimentaires, de produits de parapharmacie et de boissons, en s’appuyant sur un réseau étendu de coursiers indépendants.

• Fret (Freight) : Une division logistique qui connecte les expéditeurs de marchandises avec des transporteurs routiers professionnels, optimisant les trajets de camions et simplifiant la gestion de la chaîne d’approvisionnement grâce à des outils numériques avancés.

En résumé, Uber a franchi un cap historique en démontrant la rentabilité structurelle de son modèle de réseau. Grâce à des effets d’échelle massifs et une réduction de ses coûts fixes, l’entreprise génère désormais des flux de trésorerie positifs constants, consolidant sa position de leader mondial face à la concurrence tout en s’ouvrant à de nouveaux relais de croissance comme la publicité intégrée à l’application.

• Croissance du chiffre d’affaires par an (10 ans) : +17,99%

• Marge opérationnelle : +11,66%

• ROE : +32,14%

• Performance totale sur 5 ans (dividendes inclus) : +8,65%

9) NVIDIA Corp. 🇺🇸

Activités principales

Le modèle économique de NVIDIA repose sur la conception d’architectures matérielles (puces) et logicielles de pointe, externalisant sa production industrielle (principalement à TSMC) pour se concentrer sur la R&D. Ses activités s’organisent autour de trois segments stratégiques :

• Centres de données (Data Center) : C’est le principal moteur de croissance explosive de l’entreprise. NVIDIA conçoit les super-puces (comme les architectures H100, H200 et Blackwell B200) indispensables pour entraîner et déployer les grands modèles de langage (LLM) d’IA. Ce segment intègre également CUDA, son écosystème logiciel propriétaire incontournable que les développeurs du monde entier utilisent pour programmer les puces, créant ainsi une barrière à l’entrée colossale.

• Jeux vidéo (Gaming) : Le cœur historique du groupe. NVIDIA conçoit les puces graphiques de la gamme GeForce, qui définissent les standards de performance pour les PC de jeu de salon, le cloud gaming et les stations de travail créatives professionnelles.

• Automobile et Robotique pré-embarquée : Un relais de croissance à long terme. L’entreprise développe des plateformes matérielles et logicielles intégrées (NVIDIA DRIVE) pour propulser les systèmes de conduite autonome des constructeurs automobiles et piloter l’intelligence des robots industriels.

En résumé, NVIDIA s’inscrit au sommet de la stratégie “Quality Investing” grâce à son “Moat” logiciel et matériel combiné. En détenant plus de 80 % du marché mondial des puces dédiées à l’IA d’entreprise, elle affiche une accélération financière et des marges opérationnelles presque inédites dans l’histoire industrielle moderne, consolidant sa position d’actif de très haute conviction pour les gestionnaires de fonds.

• Croissance du chiffre d’affaires par an (10 ans) : +42,82%

• Marge opérationnelle : +64%

• ROE : +101%

• Performance totale sur 5 ans (dividendes inclus) : +63,83%

10) Berkshire Hathaway Inc. 🇺🇸

Activités principales

Le modèle économique de Berkshire Hathaway repose sur une allocation de capital rigoureuse. L’entreprise utilise la trésorerie générée par ses filiales pour acquérir d’autres actifs de qualité. Ses activités se divisent en trois grands pôles opérationnels :

• Assurance et Réassurance : C’est le cœur financier et le moteur du groupe. Berkshire possède des géants de l’assurance comme GEICO (assurance auto), General Re, et Berkshire Hathaway Reinsurance. Ces activités génèrent un “float” considérable (les primes d’assurance collectées avant d’être reversées en sinistres), une trésorerie à coût zéro que l’équipe de gestion peut investir sur les marchés.

• Infrastructures, Énergie et Industrie : Berkshire détient des dizaines d’entreprises industrielles et de services de premier plan en propriété exclusive. Parmi les plus importantes : BNSF Railway (l’un des plus grands réseaux ferroviaires de fret en Amérique du Nord), Berkshire Hathaway Energy (production et distribution d’électricité et d’énergies renouvelables), ainsi que des marques grand public comme Marmon, Lubrizol ou Dairy Queen.

• Portefeuille d’actions cotées : Berkshire gère un portefeuille boursier colossal de plusieurs centaines de milliards de dollars, détenant des participations majeures et historiques dans des leaders mondiaux aux avantages concurrentiels indéniables, tels qu’Apple, American Express, Coca-Cola, Chevron ou Bank of America.

En résumé, Berkshire Hathaway est l’incarnation ultime de la stratégie “Quality Investing” et de la préservation du capital à long terme. Protégée par une diversification industrielle unique et disposant en permanence d’un matelas de cash de plus de 150 milliards de dollars prêt à être déployé lors des crises de marché, l’entreprise se comporte comme une véritable forteresse financière, recherchée par les institutionnels pour sa résilience et sa stabilité macroéconomique.

• Croissance du chiffre d’affaires par an (10 ans) : +3,73%

• Marge opérationnelle : +16%

• ROE : +10%

• Performance totale sur 5 ans (dividendes inclus) : +11,95%

Envie de creuser ces dossiers comme un pro ? Ces 10 actions ne sont que la partie émergée de l’iceberg. Pour décortiquer les portefeuilles complets des “Super Investisseurs” et affiner vos propres thèses, j’utilise mon partenaire Baggr au quotidien.

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À la semaine prochaine 💸
Brice

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Hello à tous,

Je vous partage aujourd’hui un mouvement rapide et très discipliné sur mon portefeuille. Je viens tout juste d’ouvrir une petite ligne de 0,3% sur la holding technologique britannique que je vous présentais dans ma dernière newsletter.

Si vous avez lu mon analyse complète, vous savez que j’adore le modèle de ce trust coté pour déléguer la quête d’innovation de rupture, mais que son récent retour vers une “prime” (Premium) m’incitait à la plus grande patience.

Mais le marché reste ce qu’il est : volatile et parfois impatient. Suite aux récents mouvements de marché, la tendance s’est inversée et nous venons de toucher une décote de 9% sur l’Actif Net Réévalué (ANR) du fonds. Fidèle au plan que je vous avais tracé, j’ai initié une petite position pour saisir cette marge de sécurité.

Voici les coulisses de ce micro-mouvement, mon plan d’accumulation.

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I. Le dilemme de l’investisseur solo : Trop d’opportunités, pas assez de temps

On ne va pas se mentir : le marché regorge de secteurs passionnants. Entre la révolution de l’IA, l’essor des Fintech ou la mutation du luxe, l’envie d’être partout est forte. Mais la réalité nous rattrape vite :

• Le suivi est un métier à plein temps : Analyser un business model, décortiquer les rapports annuels et surveiller le moat de 20 ou 30 entreprises seul est quasi impossible si l’on veut rester rigoureux.

• Le piège de l’ETF : Pour diversifier, beaucoup se tournent vers les ETF. Le problème ? Vous achetez le meilleur, mais aussi le moins bon. Personnellement, je n’ai pas envie de “diluer” mes convictions dans un panier de 500 actions dont certaines ne respectent pas mes critères de qualité.

• La solution intermédiaire : La holding cotée. C’est, pour moi, le compromis parfait. Une seule ligne en portefeuille, mais une exposition pilotée par des gérants dont c’est le métier, qui partagent une vision long terme et qui ont un accès privilégié à des actifs que nous ne pouvons pas acheter en direct.

II. Pourquoi la holding est une “super-action” ?

Contrairement à un fonds classique, la holding cotée offre des avantages structurels uniques :

• L’accès au Private Equity (Non coté) : C’est le plus gros avantage. Des pépites comme Revolut ou Anthropic sont inaccessibles en direct. Passer par une holding, c’est s’offrir un ticket d’entrée dans ces entreprises avant leur IPO.

• L’allocation dynamique du capital : Là où un ETF achète mécaniquement, le management d’une holding (comme les familles Wallenberg ou Buffett) sait attendre. Si le marché est trop cher, ils gardent du cash. Si leur propre action décote, ils rachètent leurs titres pour créer de la valeur.

• Le phénomène de la décote : C’est la cerise sur le gâteau. Acheter une holding, c’est souvent acheter 1 € d’actifs pour 0,80 € ou 0,90 €. C’est une marge de sécurité supplémentaire, à condition que la gestion soit de qualité car la décote peut être éternelle.

III. Ma sélection : Qualité > Diversification sauvage

Pour que cette stratégie fonctionne, il faut viser l’excellence. Voici les piliers que je surveille :

• Investor AB : Pour moi, la référence européenne. Une gestion suédoise impeccable axée sur l’industrie et la santé.

• Berkshire Hathaway : L’emblème de la résilience et de la génération de cash.

• Markel : Le “mini-Berkshire” pour sa capacité à réinvestir ses profits d’assurance dans des business de qualité.

Mais il y a un secteur que je souhaite renforcer : les mégatendances technologiques. Je veux m’exposer à l’innovation de rupture sans pour autant complexifier mon portefeuille avec 15 lignes de growth volatiles.

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Hello à tous,

Je vous partage aujourd’hui un mouvement un peu particulier sur mon patrimoine. Je viens tout juste de souscrire à l’augmentation de capital de TotalEnergies ($TTE).

Mais cette fois-ci, l’opération ne s’est pas faite sur un PEA ou un compte-titres classique. Je suis passé par le cadre ultra-optimisé d’un plan d’épargne (PEE) familial.

Pourquoi ce choix ? Parce que ce type d’opération recèle parfois des “anomalies de marché” positives qu’il est strictement impossible de répliquer sur les marchés traditionnels. C’est l’occasion parfaite de gonfler ma poche Énergie avec une marge de sécurité immédiate et un rendement dopé à l’hormone de croissance.

Voici les coulisses de cette opération, le prix exact qui a déclenché mon achat, et le calcul de mon prix de revient réel.

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Hello 👋

Quand j’ai lancé Clean Your Finance, mon objectif était simple : vous partager en toute transparence mes analyses et mes mouvements de portefeuille pour vous aider à bâtir un patrimoine solide.

Aujourd’hui, j’ai décidé de passer à la vitesse supérieure pour vous apporter encore plus de valeur concrète. Dès le 1er juillet, l’abonnement Premium s’enrichit de deux piliers majeurs.

1) 🎓 La Masterclass Quality

Toutes les deux semaines (à partir du 1er juillet), je publierai une leçon méthodologique complète. Pas de théorie académique ennuyeuse, mais du concret : je vous transmettrai toute ma méthodologie pas à pas pour analyser les entreprises, décortiquer les business models (comme le secteur de l’édition logicielle verticale ou VMS) et évaluer les Moats. Vous aurez les clés pour filtrer et valoriser les meilleures actions mondiales de manière totalement autonome.

Le programme complet est déjà disponible ici 👉 🎓 Masterclass Quality

2) 🎯 Le Suivi des Résultats Trimestriels

La théorie c’est bien, le suivi opérationnel c’est mieux. Dès que la saison des publications démarrera à la mi-juillet, je lancerai des analyses flash à chaud sur des entreprises de mon univers d’investissement lorsqu’elles publieront des résultats (trimestriels, annuels, etc…). Vous recevrez ma note de synthèse sans jargon : les chiffres clés, ce qu’il faut en retenir, et mon avis.

⚠️ Ce qui change pour les tarifs (et votre avantage historique)
Ajouter une formation et un suivi trimestriel à chaud augmente considérablement la valeur de l’offre Premium. Pour refléter ce changement de dimension, les tarifs des nouveaux abonnements évolueront le 1er juillet :

• L’abonnement mensuel passera à 20 € / mois.

• L’abonnement annuel passera à 120 € / an (soit 10 € / mois, une économie de 50 % par rapport au mensuel).

Mais j’ai une excellente nouvelle pour vous qui faites partie de la communauté aujourd’hui.

Je tiens à récompenser votre confiance et votre fidélité. Si vous passez Premium avant le 1er juillet, vous verrouillez nos tarifs actuels à vie, tant que votre abonnement reste actif :

• L’abonnement annuel à 60 € / an (au lieu de 120 €)

• L’abonnement mensuel à 10 € / mois (au lieu de 20 €)

🎯 Passer Premium et verrouiller mon tarif historique

Que vous choisissiez la flexibilité du mensuel ou l’avantage maximal de l’annuel (qui revient à seulement 5 € par mois), vous accéderez à l’intégralité de mes analyses, mes alertes de mouvements en temps réel, ainsi qu’à la nouvelle Masterclass et au Suivi des Résultats.

Dès le 1er juillet, ces tarifs historiques disparaîtront définitivement pour les nouveaux venus.

Le mois de juin va être intense pour préparer ce lancement en coulisses, et j’ai hâte de démarrer ce nouveau chapitre avec vous dès juillet.
Merci pour votre soutien,

Brice

PS : Si vous souhaitez simplement jeter un œil à l’organisation de la future formation, j’ai mis en place un tout nouvel onglet 🎓 Masterclass Quality sur la page d’accueil de la newsletter avec le programme complet qui vous attend.

PPS : Rien ne change pour les abonnés premium actuels outre plus de contenu 😎.

💡 Le Radar Long Terme

“Le temps est l’ami des entreprises exceptionnelles et l’ennemi des médiocres.” Ce mois-ci, ma stratégie reste la même : ignorer le bruit et accumuler de la valeur.

Aujourd’hui, 93 % de mon patrimoine est investi sur les marchés, une exposition forte et assumée. Ma stratégie repose sur un trépied complémentaire : mon PEA (10%), mon CTO (23%) et mes PEE familiaux (60%).

L’un des piliers de ma croissance repose sur l’optimisation de l’épargne salariale. Je profite au maximum des abondements dès que possible : c’est un levier mathématique imparable pour booster la capitalisation sans effort supplémentaire (certains abondements atteignant les 300 % ! 🤩).

Ci-dessous la composition de l’épargne salariale avec de nombreux fonds (pas d’ETF éligible dans ce véhicule d’investissement) :

📊 1. Performance vs Benchmark

Voici l’état des lieux de ma performance annualisée comparée au MSCI World depuis le lancement de mon portefeuille (le PEE est exclut afin de ne pas tenir compte des abondements) :

• 📈 Mon Portefeuille (PEA + CTO) : +18,47 %

• 🌍 Indice de Référence (MSCI World) : +22,58 %

Au global, je sous-performe mon indice de référence de près de 4 % par an désormais. Un écart qui grandit au fil des mois à cause de l’Europe notamment. La période reste trop courte pour en tirer des conclusions précises mais un point de vigilance est de mise.

L’analyse par poche :

• PEA (Europe) : C’est le point de vigilance. Depuis 2025, la poche européenne tire la performance vers le bas. J’accentue mes efforts de sélection sur cette enveloppe, d’où la majorité de mes mouvements récents.

• CTO (International) : À l’inverse, mon CTO continue de battre largement le MSCI World depuis mi-2024 (merci $GOOGL). Le moteur américain compense efficacement la lourdeur actuelle du Vieux Continent.

🍕 2. Composition du Patrimoine (PEA + CTO)

Voici la répartition actuelle de mes actifs boursiers hors PEE :

J’ai toujours mes premiers "Baggers" (titres ayant doublé de valeur) avec Alphabet ($GOOGL) et Clinica Baviera ($CBAV). Cela prouve que la patience sur des dossiers de qualité finit toujours par payer.

🛒 3. Le mouvement du mois

Ce mois-ci, aucun mouvement à déclarer en anticipation d’une augmentation de capital chez TotalEnergies afin de profiter d’un nouvel abondement 🤑.

💰 4. Projection des Dividendes

Bien que les dividendes ne soient pas l’objectif principal de ma phase de capitalisation, ils constituent un levier psychologique et tactique essentiel. Recevoir du cash sans avoir à céder de titres permet de réallouer du capital sereinement.

Les dividendes de l’épargne salariale ne sont pas visibles étant donné qu’il s’agit de fonds qui réinvestissent automatiquement les dividendes 😉.

Voici l’état de ma rente passive en construction :

🎁 Envie de passer au niveau supérieur ? En parrainant vos proches, vous pouvez débloquer des mois gratuits à l’abonnement Premium et accéder à toutes mes analyses détaillées.

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🔭 5. Perspectives & Watchlist

Le marché actuel est nerveux, et c’est une excellente nouvelle pour l’investisseur de long terme. Entre les tensions géopolitiques persistantes et la volatilité induite par les annonces imprévisibles de l’administration Trump, la “peur” commence à se voir dans les cours de bourse.

Historiquement, c’est précisément dans ces moments de bruit médiatique intense que les valorisations redeviennent attractives pour les dossiers de grande qualité.

Ma stratégie pour les prochaines semaines :

Je ne cherche pas à deviner la prochaine annonce ou l’issue du conflit, mais j’exploite la volatilité pour renforcer des entreprises qui ont survécu à bien d’autres crises.

Ma Watchlist Premium (mise à jour la semaine dernière) contient 7 dossiers de haute qualité qui atteignent actuellement des niveaux d’entrée intéressants. Ce sont des entreprises avec des bilans solides, capables de traverser n’importe quelle tempête politique.

À la semaine prochaine 💸
Brice

En investissement, la simplicité est la sophistication suprême. Pour ce mois de juin, j’ai épuré mes listes pour ne garder que 7 actions “Quality” : des entreprises avec un MOAT puissant, capables de capitaliser selon moi sur les 10 prochaines années.

Cette quête de simplicité est d’autant plus nécessaire que le “bruit” de marché s’intensifie. Entre les nouvelles annoncées par l’administration Trump et les tensions persistantes dans le détroit d’Ormuz qui maintiennent le baril au-dessus des 100 $, la volatilité est toujours présente.

Pourtant, c’est précisément ce climat d’incertitude, couplé aux résultats trimestriels, qui crée les meilleures opportunités. Alors que le marché réagit de manière épidermique aux gros titres, certaines valorisations reviennent sur des niveaux attractifs.

Pour l’investisseur discipliné, ce n’est pas le moment de paniquer, mais de regarder de près la résilience des fondamentaux.

Passez à l’action : Ma stratégie en temps réel

Ma watchlist et mon portefeuille brut sont synchronisés en direct chez mon partenaire Baggr (14 jours offerts et -10% à vie avec le code BRICE10). C’est l’outil parfait pour suivre mes métriques clés au quotidien.

En complément, j’utilise cette newsletter Premium pour vous partager la partie stratégique que les chiffres bruts ne montrent pas : mes thèses d’investissement, mes convictions, mes prix cibles et mes alertes d’achats en temps réel.

👉 Suivre mon portefeuille sur Baggr (Code : BRICE10)

Voici les 7 dossiers qui, selon moi, offrent le meilleur profil risque/rendement dans ce contexte électrique.

7) Ferrari | | PEA

Thèse en une phrase : Une entreprise de luxe déguisée en constructeur automobile, avec un carnet de commandes complet sur plusieurs années.

🧩 Le Rempart Concurrentiel (Moat)

• Source : Marque iconique et barrières à l’entrée psychologiques

• Durabilité : La désirabilité de la marque augmente avec le prix et la rareté

• Management : Excellente stratégie de transition vers l’hybride/électrique sans diluer l’exclusivité

📊 Indicateurs Fondamentaux Clés

• Rentabilité : Marge opérationnelle > 30%

• Flux de trésorerie : Capacité d’autofinancement totale de la R&D

• Solvabilité : Dette très bien maîtrisée (Levier < 1x)

⚖️ Risques & Points de Vigilance

• Risque Sectoriel : Transition forcée vers l’électrique (perte de “l’âme” du moteur V12)

• Risque Spécifique : Sensibilité aux cycles économiques extrêmes (bien que limitée)

🎯 Valorisation & Exécution

• Valeur intrinsèque : 287€

• Marge de sécurité : 3,5%

• Ma zone d’accumulation : En dessous de 250€

6) Uber | | CTO

Thèse en une phrase : Le leader mondial de la mobilité et de la livraison qui achève sa mutation vers une rentabilité massive, devenant un “système d’exploitation” indispensable du transport urbain soutenu par un abonnement (Uber One) ultra-fidélisant.

🧩 Le Rempart Concurrentiel (Moat)

• Source : Effet de réseau double face et économies d’échelle. Plus il y a de chauffeurs, plus les temps d’attente baissent, ce qui attire plus d’utilisateurs, renforçant la domination de la plateforme.

• Durabilité : La convergence entre Mobilité (VTC), Delivery (Repas/Courses) et Freight (Fret) crée des synergies de coûts et de données que ses concurrents locaux (Lyft, DoorDash) ne peuvent égaler à l’échelle mondiale.

• Management : Sous la direction de Dara Khosrowshahi, Uber est passé d’une culture de “croissance à tout prix” à une discipline financière stricte avec le lancement des premiers programmes de rachats d’actions.

📊 Indicateurs Fondamentaux Clés

• Rentabilité : Passage historique à un résultat net positif avec un ROIC de ~12% en constante progression.

• Flux de trésorerie : Génération de Free Cash Flow (FCF) massive, avec une conversion de l’EBITDA en FCF supérieure à 80%.

• Solvabilité : Assainissement du bilan avec un ratio Dette Nette / EBITDA désormais proche de 1.5x, offrant une grande flexibilité financière.

⚖️ Risques & Points de Vigilance

• Risque Sectoriel : Évolution législative sur le statut des travailleurs indépendants pouvant forcer une hausse des coûts sociaux.

• Risque Spécifique : Dépendance technologique à la transition vers les véhicules autonomes ; Uber doit réussir ses partenariats (Waymo, Aurora) pour ne pas être court-circuité à long terme.

🎯 Valorisation & Exécution

• Valeur intrinsèque : 96$

• Marge de sécurité : 22%

• Ma zone d’accumulation : En dessous de 80$ (Le cours actuel de 75$ est particulièrement attractif après la respiration du titre en début d’année).

🔒 La suite de ce classement rendement/risque (de la position 5 à la position 1) est réservée aux membres Premium.

En passant Premium aujourd’hui, tu débloques immédiatement :

• Mon Top 3 stratégique (incluant mon analyse complète de Constellation Software, une entreprise VMS d’exception que je surveille de très près).

• Mes valeurs intrinsèques et mes Buy Zones exactes sur les 5 entreprises restantes pour bâtir un portefeuille concentré et résilient sur les 10 prochaines années.

• Mes alertes d’arbitrages en temps réel sur mon PEA et mon CTO dès qu’une opportunité historique se présente.

Investis avec une méthode rigoureuse et évite le bruit du marché pour 5€ par mois.

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L’empire de Mark Leonard est-il une forteresse médiévale ou un géant aux pieds d’argile ?

Oubliez les SaaS clinquants de la Silicon Valley. Constellation Software (CSU) est un conglomérat “ennuyeux” qui achète des logiciels de gestion de cimetières, de cliniques vétérinaires et de forces de police. Mais avec un rendement de +30% par an depuis 2006, c’est l’un des meilleurs compounders de l’histoire.

Pourtant, en 2026, le marché s’interroge : CSU est-elle devenue trop grosse pour croître ? L’IA va-t-elle rendre le code “gratuit” ? Aujourd’hui, nous plongeons dans l’anatomie de ce géant et analysons ses résultats du Q1 2026.

💎 La Thèse en 60 secondes

Constellation Software (CSU) est une machine à recycler du capital, froide, méthodique et redoutablement efficace.

1. Le Recyclage Perpétuel du Cash

Constellation Software ne cherche pas le prochain “Facebook”. Son métier est d’acquérir des logiciels de gestion verticaux (VMS - Vertical Market Software) dans des niches tellement spécifiques (gestion de clubs de golf, logiciels pour services funéraires, transport scolaire) que la concurrence y est quasi inexistante.

• La mécanique : Ces logiciels génèrent des flux de trésorerie ultra-prévisibles. CSU récupère ce cash et le réinvestit immédiatement pour acheter d’autres boîtes. C’est un cycle d’auto-alimentation infini.

2. Le Modèle : La Discipline du TRI

Contrairement à la majorité des fonds de Private Equity, CSU n’utilise quasiment pas de dette pour ses acquisitions et ne revend jamais ses sociétés.

• L’objectif : Réinvestir 100 % du cash-flow libre dans de nouvelles acquisitions avec un Taux de Rendement Interne (TRI) cible de 20 à 30 %.

• L’achat à “bas prix” : En ciblant des petites entreprises de niche (souvent entre 2 et 10 M$ de CA), CSU achète à des multiples de valorisation très bas, là où les gros fonds ne daignent pas regarder.

3. L’Anomalie IA : Le rempart contre le “Code Gratuit”

Le marché s’inquiète : “Si l’IA peut coder un logiciel en 10 minutes, la valeur de Constellation tombe à zéro.” En tant qu’ingénieur logiciel, ma thèse est inverse :

• Le code n’est pas le produit : Le code est devenu une commodité, certes. Mais ce que CSU vend, c’est la connaissance métier (les milliers de règles d’exception métier encastrées dans le logiciel) et la continuité de service.

• L’invulnérabilité : Le coût de changement pour un client (migrer ses données, reformer ses équipes) est si élevé que même un logiciel “IA” gratuit ne suffirait pas à le déloger. CSU ne possède pas du code, elle possède des rentes de situation.

4. La Puissance de Frappe : L’accélération de 2026

Pour ceux qui pensent que Constellation est devenue “trop grosse pour croître”, les chiffres du début d’année sont un électrochoc.

• $1,6 Milliard engagés en 135 jours : C’est autant que sur toute l’année 2025. En utilisant ses spin-offs (Topicus, Lumine) et de nouvelles stratégies comme le PEMS (participations minoritaires), CSU prouve qu’elle peut déployer des capitaux massifs sans dégrader ses critères de rentabilité.

En résumé : Constellation Software n’est pas une boîte de tech, c’est une banque d’actifs logiciels ultra-résilients. Elle utilise la technologie comme levier, mais sa véritable force réside dans sa discipline d’allocation de capital, une culture qui semble immunisée contre la loi des grands nombres.

Mon avis : “Acheter CSU aujourd’hui, c’est parier sur la persistance des besoins métiers réels face à la hype technologique. À 20x le cash-flow, vous payez pour la résilience, mais vous recevez la croissance en bonus.”

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1) Le mythe de “l’investissement passif”

On nous vend l’immobilier comme le pilier ultime de la liberté financière. Mais la réalité du locatif classique en France ressemble souvent à un second job : chasse au crédit, travaux surprises et gestion de locataires capricieux.

Ma vision est simple : si votre investissement vous prend plus de temps qu’il ne vous rapporte d’argent, ce n’est plus un actif, c’est un boulet mental.

Aujourd’hui, on voit ensemble comment s’exposer au marché de l’immobilier en toute simplicité.

2) 4 solutions “clés en main”

Voici les piliers pour investir dans la pierre sans jamais avoir à toucher une perceuse :

• Les SCPI : Vous achetez des parts d’un parc immobilier géré par des professionnels.

  • Les + : Rendement stable (4-6%), accès à l’immobilier pro (bureaux, santé).

  • Les - : Frais d’entrée élevés (8-10%), liquidité lente.

  • Acteurs : Corum, Iroko, Pierval Santé.

• Le Crowdfunding Immobilier : Vous prêtez de l’argent à un promoteur pour un projet précis.

  • Les + : Rendement musclé (8-10%), ticket d’entrée bas (dès 1€), durée courte.

  • Les - : Risque de défaut, argent bloqué pendant 18-24 mois.

  • Acteurs : ClubFunding, Homunity, La Première Brique.

• L’Immobilier Fractionné : Vous achetez des “briques” d’un bien spécifique.

  • Les + : Accessibilité totale (dès 10€), choix du bien ultra-précis.

  • Les - : Marché récent, fiscalité parfois floue, liquidité incertaine.

  • Acteurs : Bricks, Bloks, Atoa.

• Les REITs / SIIC : Le meilleur des deux mondes. Des foncières cotées en Bourse qui possèdent des milliers de bâtiments.

  • Les + : Liquidité totale (revente immédiate).

  • Les - : Volatilité boursière.

  • Acteurs : Realty Income (US), Klépierre (FR), Vonovia (ALL).

En synthèse, voici le match des 4 solutions pour être exposé au marché de l’immobilier sans les emmerdes :

3) La Minute Fiscalité

L’immobilier “papier” peut réduire votre note fiscale par rapport au locatif direct sauf niche spécifique (LMNP, PINEL, etc…) :

• Flat Tax (31,4%) : Elle s’applique au Crowdfunding, au Fractionné et au REIT. C’est clair, net et sans surprise.

• L’astuce : Pour les SCPI, privilégiez l’achat via une Assurance-Vie ou visez des SCPI Européennes. Cela évite que vos loyers ne soient dévorés par votre tranche marginale d’imposition (TMI).

4) Pourquoi j’ai arrêté le crowdfunding et l’immobilier fractionné

Le concept est sexy sur le papier. Mais après avoir testé ces solutions avec mon argent, j’ai radicalement changé mon allocation. Pour garder une finance réellement liquide et efficace, j’ai simplifié pour deux raisons majeures :

1. Le piège de la liquidité : En cas de besoin de cash, vous êtes prisonnier du projet.

2. Le ratio temps/gain : Éplucher 10 dossiers pour placer 500€ ? Ce n’est plus de l’investissement, c’est de l’artisanat. Trop de temps pour un gain marginal.

Juste en dessous, je vous ouvre mon cockpit : l’analyse du géant que j’utilise pour m’exposer à l’immobilier et aux infrastructures de demain.

5) L’Analyse “Skin in the Game” : Mon choix stratégique

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💡 Le Radar Long Terme

“Le temps est l’ami des entreprises exceptionnelles et l’ennemi des médiocres.” Ce mois-ci, ma stratégie reste la même : ignorer le bruit et accumuler de la valeur.

Aujourd’hui, 90 % de mon patrimoine est investi sur les marchés, une exposition forte et assumée. Ma stratégie repose sur un trépied complémentaire : mon PEA, mon CTO et mes PEE familiaux.

L’un des piliers de ma croissance repose sur l’optimisation de l’épargne salariale. Je profite au maximum des abondements dès que possible : c’est un levier mathématique imparable pour booster la capitalisation sans effort supplémentaire (certains abondements atteignant les 300 % ! 🤩).

Note technique : Pour ceux qui suivent mon portefeuille en temps réel, les chiffres sur Baggr n’incluent pour l’instant que mes lignes d’actions en direct. Le poids réel de mon PEE est donc supérieur à l’affichage actuel, car je n’y ai pas encore intégré les fonds actifs.

📊 1. Performance vs Benchmark

Voici l’état des lieux de ma performance annualisée comparée au MSCI World depuis le lancement de mon portefeuille :

• 📈 Mon Portefeuille (PEA + CTO + PEE) : +20,56 %

• 🌍 Indice de Référence (MSCI World) : +19,65 %

Au global, je surperforme mon indice de référence de près de 1 % par an. Un résultat solide, bien que les abondements du PEE viennent légèrement “doper” cette statistique.

L’analyse par poche :

• PEA (Europe) : C’est le point de vigilance. Depuis 2025, la poche européenne tire la performance vers le bas. J’accentue mes efforts de sélection sur cette enveloppe, d’où la majorité de mes mouvements récents.

  

• CTO (International) : À l’inverse, mon CTO continue de battre largement le MSCI World depuis mi-2024 (merci $GOOGL). Le moteur américain compense efficacement la lourdeur actuelle du Vieux Continent.

  

• PEE : Il surperforme également, mais c’est ici le triomphe de la stratégie d’abondement plutôt que de la sélection des actifs et de l’envolée de TotalEnergies suite aux récents conflits.

🍕 2. Composition du Patrimoine

Voici la répartition actuelle de mes actifs boursiers :

Si l'on exclut les positions mécaniques du PEE (TotalEnergies et Sopra Steria), je viens de valider mes premiers "Baggers" (titres ayant doublé de valeur) avec Alphabet ($GOOGL) et Clinica Baviera ($CBAV). Cela prouve que la patience sur des dossiers de qualité finit toujours par payer.

🛒 3. Le mouvement du mois

Ce mois-ci, j’ai pris une décision forte pour assainir mon PEA.

• 🔴 Sortie totale (100 %) : Evolution AB. J’ai liquidé la position suite aux derniers résultats trimestriels. Quand les fondamentaux ou la thèse d’investissement changent, il faut savoir trancher.

• 🟢 Attente tactique : Le cash issu de cette vente est actuellement placé sur un fonds monétaire au sein du PEA. Je prends le temps d’analyser de nouvelles opportunités avant de réallouer ce capital.

Le détail de mes raisons sont dans cette édition :

💰 4. Projection des Dividendes

Bien que les dividendes ne soient pas l’objectif principal de ma phase de capitalisation, ils constituent un levier psychologique et tactique essentiel. Recevoir du cash sans avoir à céder de titres permet de réallouer du capital sereinement.

Voici l’état de ma rente passive en construction :

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🔭 5. Perspectives & Watchlist

Le marché actuel est nerveux, et c’est une excellente nouvelle pour l’investisseur de long terme. Entre les tensions géopolitiques persistantes et la volatilité induite par les annonces imprévisibles de l’administration Trump, la “peur” commence à se voir dans les cours de bourse.

Historiquement, c’est précisément dans ces moments de bruit médiatique intense que les valorisations redeviennent attractives pour les dossiers de grande qualité.

Ma stratégie pour les prochaines semaines :

Je ne cherche pas à deviner la prochaine annonce ou l’issue du conflit, mais j’exploite la volatilité pour renforcer des entreprises qui ont survécu à bien d’autres crises.

Ma Watchlist Premium (mise à jour la semaine dernière) contient 9 dossiers de haute qualité qui atteignent actuellement des niveaux d’entrée que je n’avais pas vus depuis des mois. Ce sont des entreprises avec des bilans solides, capables de traverser n’importe quelle tempête politique.

À la semaine prochaine 💸
Brice